ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• SEC решила разобраться…

• Реакция рынков предсказуема

• Российские евробонды не остались в стороне

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция…

• Минфин и ЦБ продолжают размещать

• Москва подождет до конца мая

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рубль может взять паузу в укреплении

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Первичные размещения: Первобанк и Мой Банк

• Банк «Зенит», Мосэнерго: отчетность за 2009 год по МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные о рынке недвижимости США

• Оферты: Арктел-инвест-2, АЦБК-Инвест-3, Стройтрансгаз-3

• Погашения: Юниаструм Банк-2