ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Аукционы коротких облигаций Греции прошли «на ура»

• Рост экономик Азии продолжает питать спрос на сырье

• Инвесторы скупают Emerging debt

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Идеи заканчиваются

• Банки начнут смещать акцент на кредитование

• Счетная палата высказала свои претензии Московской области

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• На денежном рынке спокойно, ликвидность бьет рекорды

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Герман Греф уверен в платежеспособности Казаньоргсинтеза; наше отношение к евробонду KZOSRU 15 остается нейтральным

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные об инфляции в США за март

• Размещение МКБ-8, ОФЗ 25072