ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Власти США ужесточают надзор за финансовым сектором
• И снова Греция…
• В российском сегменте продажи

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки рублевых облигаций решили сходить вниз
• Спрос на ОФЗ ушел…
• «Западный скоростной диаметр» протестирует рынок сверхдлинными бондами

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ликвидность продолжает прибывать, рубль не спешит расти

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Мечел: финансовые результаты по US GAAP за 2009 год
• Промсвязьбанк: прогноз по рейтингу от S&P повышен со «стабильного» до «позитивного»; ожидаемое действие агентства не вызвало ажиотажа в евробондах банка
• Moody’s поместило рейтинг ЛСР на уровне «В3» на пересмотр с возможным повышением (агентство)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Даже с учетом коррекции потенциал сужения кредитных спредов в рублевых бондах по-прежнему невелик. Мы рекомендуем обратить внимание на ликвидные выпуски Москвы с дюрацией 3.0-5.5 лет, предлагающие премию 70-80 бп к ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательными Башнефть-1,2,3, из более рисковых – ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Из выпусков вне ломбардного списка нам нравится Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12, Tatfondbank 12 и Мoscow bank 15N. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Размещения: ОБР-13, Мой Банк-5
• Оферты: Группа Джей Эф Си-1, Система Галс-2
• Погашения: Заводы Гросс-1, ПИВДОМ-1, Томск-Инвест-1, ЛенСпецСМУ-1