ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Макроданные все-таки хорошие

• Данные TIC говорят о возвращении инвесторов в госдолг США

• Долги Греции: по новому кругу

• В российском сегменте продолжаются покупки

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Покупателей на вторичке все меньше

• Банки потеряли интерес к ОБР

• АК Барс установил купон 7.9%

• Мечел снова выходит на рынок

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки выросли из-за налоговых выплат, интервенции ЦБ сдерживают укрепление рубля

• Промышленное производство не вызывает оптимизма

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• X5 Retail Group: финансовая отчетность за 2009 г. по МСФО

• Нижнекамскнефтехим корректирует инвестиционную программу; новость позитивна для держателей NKNCRU12

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные о рынке недвижимости США

• Оферты Новопластунское-1

• Погашения Bank Saint Petersburg 10, ТОМПРОМ-ИНВЕСТ-1