Краткий обзор рынка облигаций биржевых внутренних займов Томской области в июле 2011 года

В июле 2011 года на биржевом рынке ЗАО «ФБ ММВБ» обращалось три выпуска облигаций биржевых внутренних займов Томской области.

В июле объём вторичных торгов облигациями биржевых внутренних займов Томской области существенно снизился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 34,6 млн. руб. Помимо сезона отпусков, на уменьшение объёма вторичных торгов, по нашему мнению, могло сказаться уменьшение объёма облигаций в обращении: по данным на конец июля, в рамках сделок РЕПО на счетах эмитента находится 272 222 облигаций выпуска Томск.об-7 и 200 000 облигаций выпуска Томск.об-5.

Доходности облигаций Томской области в июле на фоне незначительного объёма торгов изменились разнонаправлено. В связи с досрочным выкупом облигаций выпуска Томск.об-7 мы считаем, что уровень выкупа (соответствующий доходности 7,1% годовых) в краткосрочной перспективе будет являться уровнем поддержки.

События и тенденции

Томская область в июле досрочно выкупила 880 000 облигаций (~35%) выпуска Томск.об-7.

Средневзвешенная доходность выпусков:

Томск.об-4 — 5,19 % годовых (- 0,28 п.п.)
Томск.об-5 — 6,38% годовых (- 0,18 п.п.)
Томск.об-7 — 6,99% годовых (+ 0,69 п.п.)

Спрэд доходности выпусков к G-кривой:

Томск.об-4 — 122 б.п. (+ 4 б.п.)
Томск.об-5 — 153 б.п. (- 6 б.п.)
Томск.об-7 — 204 б.п. (+ 72 б.п.)