Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s объявила о том, что поправки в федеральный бюджет на 2012 г., внесенные Правительством Российской Федерации, могут снизить уровень расходов на погашение или рефинансирование долга в некоторых российских регионах. Вместе с тем, несмотря на эту дополнительную поддержку, предсказуемость и равенство доступа регионов к федеральной финансовой помощи по-прежнему оцениваются нами как недостаточные.

Бюджетные кредиты, сыгравшие важную роль в период кризиса 2008-2009 гг. в качестве одной из мер экстренной поддержки регионов, в настоящее время составляют около 30% совокупных долговых обязательств субъектов РФ. Поскольку большинство кредитов было выдано на три года, в 2012-2013 гг. наступает срок погашения значительной их части. В нескольких регионах в 2012-2013 гг. расходы на погашение бюджетных кредитов превысят 7-9% текущих доходов, являясь при этом значительной частью расходов на обслуживание и погашение совокупного долга. Это ставит регионы перед необходимостью рефинансировать кредиты за счет более дорогостоящих рыночных заимствований или обращаться к федеральному правительству с просьбой о продлении сроков погашения и (или) реструктуризации бюджетных кредитов.

Помимо уже предусмотренных в бюджете объемов бюджетных кредитов на 2012 г. (на сумму 105 млрд руб.) и 2013 г. (75 млрд руб.), в рамках пакета поправок в бюджет на 2012 г. федеральное правительство направило на рассмотрение Государственной Думы следующие предложения.

- Срок погашения бюджетных кредитов, выданных субъектам РФ, в которых ведется подготовка к крупным спортивным мероприятиям, и регионам, в которых проводились работы по ликвидации последствий засухи и поддержке монопрофильных городов, будет продлен до 2023 г., после чего эти кредиты будут погашаться равными долями до 2032 г. Объем кредитов, удовлетворяющих этим критериям, составляет как минимум 30% совокупного объема кредитов, или около 10% прямого долга субъектов РФ. В некоторых регионах (Республика Татарстан, Краснодарский край) указанные меры приведут к сокращению расходов на обслуживание и погашение долга в несколько раз.

- Дополнительно к кредитам на сумму 105 млрд руб., предусмотренным в бюджете на 2012 г., до конца года будет выдано 25 млрд руб. для предоставления помощи более слабым регионам, в том числе тем, у которых сроки погашения имеющихся кредитов наступают в этом году. В результате общий объем выданных в 2012 г. новых бюджетных кредитов (130 млрд руб.) почти сравняется с расходами на погашение старых (135 млрд руб.).

В целом реализация предложенных мер может сократить потребности в рефинансировании долговых обязательств, в частности в несколько раз для Республики Татарстан и почти в два раза для Краснодарского края. Эти меры также могут оказать значительное позитивное влияние на кредитоспособность более слабых регионов, например Вологодской области, Республики Северная Осетия и Республики Мордовии.

В случае утверждения Государственной Думой и подписания президентом указанные поправки могут подтвердить готовность федерального правительства продолжать оказывать экстренную поддержку регионам даже в условиях более жестких бюджетных ограничений.

Финансовая поддержка является важным компонентом нашей оценки системы общественных финансов. В зависимости от способности федерального правительства институционализировать критерии распределения текущей и экстренной поддержки, одновременно повышая уровень предсказуемости системы путем отказа от одностороннего и плохо прогнозируемого финансового и политического вмешательства в финансовую политику регионов, мы можем изменить нашу оценку этого компонента системы общественных финансов.