Промышленное производство

Существенное ускорение годовых темпов из-за дополнительного рабочего дня

Ускорение годовых темпов роста промышленного выпуска в январе во многом объясняется календарным эффектом. Месячный рост с корректировкой на сезонность незначительно ускорился, однако не достиг отметки, зафиксированной годом ранее.

Уверенные темпы роста внутреннего спроса позволят сохранить поступательную динамику промышленности.

Рост промышленного производства в годовом сопоставлении ускорился в январе до 3.8% после 2.5% в предыдущем месяце, существенно превысив как наш прогноз (2.6%), так и ожидания рынка (2.5%).

Ускорение годовых темпов роста промышленного выпуска в январе во многом объясняется календарным эффектом. Согласно официальным данным, ускорение месячных темпов роста с учетом коррекции на сезонность было менее ярко выраженным: в январе объем промышленного производства вырос на 0.4% после 0.1% в декабре, против роста на 0.5% годом ранее.

Основной причиной ускорения последовательной месячной динамики стало восстановление объемов производства и распределение электроэнергии, газа и воды, выросших в январе на 3.4% после падения на 4.1% месяцем ранее. В то же время, в годовом выражении темпы роста производства коммунальных услуг остаются в отрицательной зоне (-0.2% после -5.1% месяцем ранее) из-за сохранения относительно высокой температуры.

Напротив, в других секторах промышленности наблюдалась более сдержанная динамика. Темп роста объемов выпуска обрабатывающей промышленности в январе этого года с учетом коррекции на сезонность замедлился до 0.2% м/м после 0.4% в декабре. В годовом выражении рост выпуска обрабатывающих отраслей, наиболее подверженных влиянию календарным эффектам, ускорился до 4.8% после 3.3% месяцем ранее. При этом основными драйверами роста остались отрасли направленные на внутреннее потребление: наиболее явный рост наблюдался в отрасли производства продуктов питания и выпуска строительных материалов.

Месячный темп роста объема добычи полезных ископаемых сохранился на неизменном уровне (0.1% м/м sa). В годовом выражении рост добывающих отраслей незначительно замедлился до 1.4% после 1.8%.

В целом промышленный сектор, поддерживаемый уверенной динамикой внутреннего спроса, продолжает показывать поступательный рост. В дальнейшем, на фоне сохранения рисков рецессии стран еврозоны и возможного замедления экономики Китая, мы ожидаем сохранения сдержанного роста промышленности.