Rambler's Top100
 

Росбанк: Разворот рисковых настроений поддержал рубль


[14.06.2013]  Росбанк    pdf  Полная версия

Ревью предыдущего дня

Хорошие данные по розничному потреблению восстановили рисковый настрой

К концу недели мировые рынки получили неплохой тонус со стороны американских статистических данных, которые, как казалось бы, должны были стимулировать действовавшие ранее силы, в частности выход из американских казначейских бумаг под угрозой более скорого сокращения программы количественного смягчения. Однако, несмотря на положительные хедлайновые цифры (первичные обращения за пособием по безработице), вторичные обращения оказались нейтральными для формирования ожиданий относительно количественного смягчения, позволив доходностям US Treasuries на средних и длинных дюрациях заметно укрепиться: UST’10 (2.14%, -8 бп). В то же время, многообещающая статистика оборота розничной торговли поддержала покупательные настроения на фондовых площадках: S&P 500 +1.21%, Eurostoxx 50 -0.18% (торги открылись гэпом вниз и на протяжении сессии восстанавливались до уровня «безубыточности»).

Сегодняшняя сессия обещает не менее интересные информационные триггеры в разрезе данных по промпроизводству в США и индикатору потребительской уверенности от университета Мичигана. Каждый из них может усилить восстановление фондовых площадок при относительно «скромных» последствиях для американской валюты и «безрисковых» бумаг, так как приоритетом для последних с недавнего времени остается статистика рынка труда.

Восстановление продолжилось

Покупки безрисковых бумаг не помешали отдельным суверенным бенчмаркам снизить доходности (RUSSIA 03/30 (3.67%; -8 бп), RUSSIA 04/42 (5.10%; -7 бп)) вслед за кредитной премией России (179 бп; -10 бп). В корпоративном сегменте продолжились активные покупки бумаг в первом и втором эшелонах, в результате чего доходности снизились до 20 бп.

Разворот рисковых настроений поддержал рубль

Восстановление спроса на риск, поддержанное неплохой американской статистикой, позволило рублю отскочить на вчерашних торгах от многомесячных минимумов. В результате, на фоне закрытия коротких позиций по рублю бивалютная корзина обвалилась в цене на 43 коп. (36.79). На сегодняшнем открытии рубль продолжил поступательную динамику (36.55), вернувшись в первый коридор продаж Банка России. После значительного укрепления котировки рубля, вероятно, перейдут в боковое движение, в ожидании притока валютной выручки на рынок по мере приближения налоговых выплат.

Намерение сегмента ОФЗ на «отскок» от ценового дна проявило себя в четверг

Локальный сегмент госбумаг в четверг сумел переломить неблагоприятный тренд начала недели и, в разрезе развивающихся рынков отставая лишь от бразильских бенчмарков, показал один из наилучших результатов. Интерес участников сконцентрирован на дальнем участке суверенной кривой, что, на наш взгляд, создает предпосылки для быстрого восстановления более «разумных» доходностей в этом сегменте. Несмотря на резкое снижение доходностей бенчмарковых бумаг (ОФЗ 26207 (7.72%; -13 бп), ОФЗ 26209 (7.52%; -10 бп), ОФЗ 46023 (6.95%; -1 бп), ОФЗ 26205 (7.40%; -15 бп)) на 10-15 бп, участники могут избрать менее агрессивную стратегию в ближайшие дни из-за сохраняющегося риска «базовых» ставок в преддверии заседания монетарного комитета ФРС на следующей неделе. В то же время, в среднесрочном периоде сегмент безоговорочно остается интересным для покупки, как минимум в перспективе монетарного смягчений Банка России в 3к’13.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов