Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќе исключено, что на рынках будет затишье, вызванное ожидани€ми заседани€ ‘–—


[14.06.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок долга

—татистика из —Ўј поддержала оптимизм

„етверг на глобальных площадках выдалс€ довольно нервозным. ѕерва€ половина суток прошла в негативном ключе на фоне распродаж на фондовых рынках јзии и особенно японии. ѕоводом дл€ разочарований послужило понижение прогнозов роста дл€ мировой экономики со стороны ¬семирного Ѕанка. ѕо оценке ¬Ѕ, мировой ¬¬ѕ в текущем году вырастет не на 2.2% против ожидаемых в €нварском отчете 2.4%. «а 2012 г. рост мировой экономики составил 2.3%. Ќаиболее болезненным обновление прогноза было дл€ еврозоны. Ѕанк ожидает сокращени€ экономики этого региона в текущем году на 0.6% против прежних 0.1%. Ќаибольший «вклад» в более медленный рост мирового ¬¬ѕ внесут страны Ѕ–» —. ¬ частности, дл€ российской экономики прогноз на текущий год понижен с 3.6% до 2.3%,  ита€ – с 8.4% до 7.7%. ¬ отчете ¬Ѕ говоритс€ о том, что такие темпы роста €вл€ютс€ не низкими, а умеренными, поскольку их нельз€ сравнивать с докризисными значени€ми, которые были обусловлены эффектом «пузырей». Ќесмотр€ на это, отчет вызвал резкую негативную реакцию на азиатских площадках, котора€ затем перекинулась и на европейскую сессию.

ќпубликованна€ в —Ўј статистика смогла сломить негативный тренд первой половины дн€. ¬ частности, объем розничных продаж в мае увеличилс€ на 0.6% а не 0.4%, как того ожидали инвесторы. Ѕолее сильные данные были вызваны значительным ростом продаж автомобилей – 1.8% м/м против 0.7% м/м в апреле, тогда как без учета этой компоненты розничные продажи увеличились на 0.3% (совпало с ожидани€ми). –ост на фондовых площадках, поддерживающий индексы довери€ среди населени€, и умеренное улучшение на рынке труда позвол€ют американцам продолжать активно потребл€ть, несмотр€ на пока слабый рост личных доходов и повышение налоговой нагрузки. ≈женедельна€ статистика по рынку труда также оказалась позитивной – число первичных обращений за пособием по безработице сократилось на 12 тыс. до 334 тыс., тогда как инвесторы не ожидали увидеть здесь изменений.

¬ перспективе гр€дущей недели мы не исключаем, что на рынках наметитс€ затишье, вызванное ожидани€ми заседани€ ‘–—, которое пройдет 18-19 июн€. ќт риторики ‘едрезерва будет зависеть способность рынков продолжить среднесрочный растущий тренд в рискованных активах, либо продолжить понижательную коррекцию. ћы ожидаем, что ‘–— лишь немного улучшит оценку экономических перспектив в рамках постепенной подготовки рынков к сворачиванию стимулирующих программ.

ƒенежно-кредитный рынок

Ќалоговый период июн€ стартует на следующей неделе

”слови€ локального денежно-кредитного рынка вчера существенно не изменились, при этом краткосрочные процентные ставки остались на прежних значени€х.  редиты овернайт на рынке ћЅ  обходились в среднем под 6.25% годовых, междилерское репо с облигаци€ми – под 6.05% годовых. Ќа аукционах пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ в четверг банкам удалось привлечь 220 млрд руб. на 1 день при спросе 222 млрд руб. —егодн€ утром сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ –‘ сократилась на 48,3 млрд руб. до 926.3 млрд руб.

Ќа следующей неделе стартует налоговый период июн€, банкам предстоит провести платежи по страховым взносам в фонды (в понедельник) и по Ќƒ— (в четверг). —уммарно на эти цели от банковской системы потребуетс€ пор€дка 410 млрд руб., что при текущем состо€нии рынка выгл€дит значительным оттоком.  роме того, с налогового периода ма€ рынок так и не смог существенно сократить задолженность перед ÷Ѕ –‘ по операци€м репо, котора€ на насто€щий момент составл€ет 1.82 трлн руб.

–убль отыграл значительную часть потерь

“орги на валютном рынке вчера прошли позитивно дл€ рубл€, который отыграл значительную часть потерь за неделю. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины снизилс€ на 43 коп. до 36.79 руб. ”лучшение настроений на внешних площадках во второй половине дн€, а также эффект от накопленных интервенций ÷Ѕ –‘.  отировки нефти вчера выросли чуть менее чем на 1%, баррель сорта Ѕрент к вечеру достиг отметки 104.30 долл. Ќесмотр€ на вчерашний отскок, рубль сохран€ет потенциал дальнейшего ослаблени€. — началом налогового периода рубль может получить определенную поддержку, но, по опыту предыдущих пары мес€цев, она выгл€дит незначительной, если настроени€ на внешних рынках ухудшатс€.

–оссийский долговой рынок

—уверенные евробонды –‘: спрэды на месте

≈вробонды развивающихс€ экономик вчера получили поддержку относительно неплохих настроений на глобальных площадках и одновременного снижени€ доходностей базовых активов. ¬ результате спрэд EMBI+ Global сократилс€ на 14 бп до 318 бп. –оссийский сегмент выгл€дел хуже средней динамики, но также продемонстрировал рост цен.  отировки выпуска Russia 30 выросли на 50 бп до 120.30 пп (YTM 3.67%, -8 бп), а его спрэд к базовым активам осталс€ неизменным на отметке 152 бп. ¬ корпоративном сегменте восстановление было более заметным, рост котировок был фронтальным, цены выросли в среднем на 50 бп. Ќаибольшее повышение котировок (на 1.5-2.0 пп) отмечалось в дальних бондах √азпрома, √азпром нефти и –оснефти.

–ублевый долг: отскок в котировках ќ‘«

¬ четверг локальный долговой рынок продемонстрировал восстановительную динамику, после нескольких дней активных распродаж. ¬ секторе госбумаг котировки наиболее ликвидных выпусков прибавили 1.0-1.5 пп. “ак, самый востребованный вчера выпуск ќ‘« 26207 прибавил в цене 1.4 пп., ќ‘« 26205 и ќ‘« 26209 по 1.1 пп. ¬ сегменте корпоративных выпусков динамика была менее однородной, при этом в наиболее активных выпусках преобладали продажи. ¬ыпуск ѕромсв€зьбанк ¬ќ3 потер€л 50 бп., ¬“Ѕ Ѕќ-21 – 30 бп., “рансаэро 1 – 14 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов