Внешний рынок

Рынки не поймешь. Публикация сильных данных по розничным продажам в США вкупе с чуть более позитивными данными по недельной безработице переломила негативный настрой, заданный утренней новостью о снижении прогноза мирового роста Всемирным банком, и позволила фондовым индексам закрыться глубоко в положительной зоне: Dow Jones +1.21%, Nasdaq +1,3%. И это за несколько дней до, возможно, эпохального заседания ФРС. Ведь рост экономики, и тем более улучшение ситуации с занятостью должны призвать денежные власти свернуть QE3. Правда, спрос на аукционе по размещению UST30 все же был низким, что говорит об острожной позиций инвесторов в казначейские бумаги. Мы не исключаем, что участники рынка, как и главы федеральных банков, могут ориентироваться исключительно на официальный показатель безработицы, который пока все же растет, тогда как все прочие сильные данные – задел для роста прибыли компаний, что и толкает акции вверх.

Сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству, а также Индекс настроений Мичиганского института. Ожидания в целом позитивные, возможно рынки вновь отреагируют ростом.

На рынке российских еврооблигаций вновь покупки. Уже второй день нерезиденты закрывают короткие продажи. В отсутствии продавцов цены стремительно взлетали вверх (в среднем +1,5 п.п.), что особенно было заметно в длинных корпоративных выпусках Газпрома и ВЭБа. Суверенные бумаги вели себя чуть скромнее: Россия 30 подросла в цене на 0,5 п.п. до 120,28% Россия 42 – на 1 п.п.– до 107,90%. Укрепление отечественной валюты, рост цен нефть и в целом рост аппетита к рынку будут способствовать как минимум сохранению цен на достигнутых уровнях.

Внутренний рынок

В преддверии очередного налогового периода обстановка на денежном рынке сохраняется спокойной. В четверг отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора немного увеличилась, составив 1,44 трлн. руб., а индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n символически прибавила 2 б.п. — до 6,25% годовых. Заметим, что на аукционе прямого РЕПО Банк России снизил по сравнению с предыдущим рабочим днем лимит o/n на 120 млрд руб. (до 220 млрд руб.), однако этих средств полностью хватило участникам, и объем спроса совпал с величиной лимита.

Сегодня на рынке, вероятно, можно будет наблюдать предварительные страховые платежи, которые, впрочем, не способны оказать заметное влияние на уровень ставок и ликвидности в системе.

Доллар отступил ниже 32 руб. Протестировав еще во вторник отметку в 32,50 по паре доллар/рубль, участники валютного рынка, вероятно, расценили текущие уровни весьма привлекательными для фиксации прибыли и продажи валютной выручки в преддверии очередного налогового периода. Давление на отечественную валюту ослабло, и к концу рабочего дня пара доллар/рубль скорректировалась к отметке 32 руб. (31,95 руб. на закрытии).

Сегодня утром цена на нефть марки Brent находилась выше 104,5 долл. (тогда как еще вчера днем цена опускалась ниже 103 долл.), что помогало рублю увеличивать свое преимущество. Все же мы полагаем, что пока при первой подходящей возможности доллар может попытаться вернуть рубеж в 32 руб.

Четверг выдался крайне волатильным. После небольшого гэпа вверх цены ОФЗ сначала упали, но затем резко пошли вверх. В итоге отдельные длинные выпуски закрылись на 2 фигуры выше предыдущего закрытия. Очень похоже на закрытие шортов, сказалась и динамика рубля. В корпоративном сегменте все гораздо спокойнее – интерес как и прежде в коротких бумагах, покупатели локальные продавцы – нерезиденты.

До заседания ФРС рынки останутся волатильными, причем, на наш взгляд, падение себя не исчерпало, хотя сегодня на фоне мощного укрепления рубля, роста цен на нефть и подъема индексов покупки будут преобладать.