Рост промышленного производства в декабре замедлился сильнее нашего прогноза и ожиданий рынка.

Основной причиной стагнации промышленности стало сокращение производства коммунальных услуг, вызванное аномально высокой температурой.

Рост промышленности за 2011 год сократился почти вдвое. Слабость мировой экономики и ожидаемое замедление внутреннего спроса, скорее всего, приведут к дальнейшему снижению темпов роста промышленности.

Рост промышленного производства в годовом сопоставлении замедлился в декабре до 2.5% после 3.9% в предыдущем месяце, что существенно ниже как нашего прогноза (3.4%), так и ожиданий рынка (3.4%). В целом за 2011 год рост промышленности составил 4.7%, сократившись почти вдвое по сравнению с предыдущим годом вследствие существенного снижения внешнего спроса, отразившегося на замедлении отраслей, ориентированных на экспорт, в первую очередь в металлургическом производстве.

Согласно официальным данным, объем выпуска в декабре с учетом коррекции на сезонность остался практически на неизменном уровне (0.1% м/м против роста на 0.9% м/м годом ранее).

Основной причиной стагнации промышленности стало сокращение производства и распределение электроэнергии, газа и воды, снизившееся с учетом коррекции на сезонность на 3.5% м/м (по сравнению с ростом на 1.1% в ноябре), что было вызвано аномально высокой температурой. В годовом выражении динамика выпуска коммунальных услуг снизилась в отрицательную область (-5.1% г/г после роста на 3.2% г/г в ноябре).

Объем выпуска обрабатывающей промышленности в декабре этого года с учетом коррекции на сезонность вырос на 0.4% м/м после снижения в ноябре на 0.1%, что связано, в первую очередь, с восстановлением производства металлургической отрасли после существенного падения до -1.2% г/г в ноябре. Однако вследствие эффекта высокой базы в годовом выражении рост выпуска обрабатывающих отраслей замедлился до 3.3% после 4.9% в предыдущем месяце.

Рост объема добычи полезных ископаемых в годовом выражении незначительно ускорился до 1.8% после 1.3% месяцем ранее, прибавив в декабре 0.1% м/м sa после роста на 1.0% в предыдущем месяце.

На фоне ожидаемого замедления экономики Китая и повышения рисков рецессии Еврозоны основным драйвером роста выпуска в 2012 году по-прежнему останется внутренний спрос, однако темпы его роста, вероятнее всего, будут замедляться вследствие ужесточения кредитных условий и повышения нормы сбережения населения. В целом за год мы ожидаем дальнейшего снижению темпов роста промышленности до 3.1%.