Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Ренессанс капитал: РУССНЕФТЬ - Влияние политических рисков
• Негативные новости. Вчера Генпрокуратура возбудила уголовные дела в отношении руководителей трех дочерних предприятий РуссНефти (Аганефтегазгеология, Нафта-Ульяновск и Ульяновскнефть), совокупный объем добычи которых составляет около 13% объема добычи РуссНефти. Причина – превышение лицензированных квот добычи. • Наша интерпретация. Насколько мы знаем, по такой причине уголовные дела возбуждались крайне редко. Вмешательство Генпрокуратуры свидетельствует о серьезности дела, однако, как часто случается в России, за этим может стоять корпоративный конфликт или политический конфликт акционеров РуссНефти. • Реакция рынка. Котировки облигаций РуссНефти снизились вчера с уровня 101.2 до минимума в 99.36, но отыграли большую часть данного снижения до закрытия торгов. • Долгосрочный взгляд. С нашей точки зрения, вопрос с большой вероятностью будет решен без серьезного негативного влияния на кредитоспособность РуссНефти, однако 1) это может занять много времени и 2) в этот промежуток высока вероятность появления новых негативных новостей. • Краткосрочный взгляд. Поскольку инвесторы зачастую придают большее значение политическим и юридическим рискам, нежели фундаментальным факторам кредитоспособности, котировки облигаций РуссНефти, скорее всего, будут находиться под давлением потенциально негативного новостного потока. • Позитивные новости на горизонте. Публикация аудированной и pro forma отчетности по МСФО за 2005 г. в декабре текущего года может снизить давление на котировки и разредить ситуацию. По нашим оценкам, отчетность компании позитивно удивит долговых инвесторов. • Рекомендация. Мы рекомендуем покупать облигации РуссНефти, если их котировки снова упадут ниже номинала. Однако те инвесторы, которые воспользуются нашей рекомендацией, должны быть готовы к значительной волатильности котировок в зависимости от плохо прогнозируемых политических новостей.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |