Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ќбзор рынка облигаций


[09.11.2006]  ”  ‘инам-ћенеджмент 
—итуаци€ на денежном рынке медленно, но улучшаетс€. ¬чера во второй половине дн€ ставки overnight снизились до 4-5%. ѕо состо€нию на сегодн€шнее утро сумма депозитов корсчетов и банков в ÷Ѕ выросла на 32.1 млрд. до 404.6 млрд. рублей. Ќо несмотр€ на это банки по-прежнему занимали средства в ÷Ѕ Ц вчерашний объем пр€мого –≈ѕќ составил около 24 млрд. рублей.

¬чера ÷Ѕ вновь прин€л участие в валютных торгах, купив примерно 200-250 млн. долларов.

јктивность на рынке остаетс€ очень низкой. »нвесторы не желают продавать бумаги в ожидании улучшени€ ситуации с ликвидностью. ¬ то же врем€, дл€ уверенного роста также пока нет сил.

¬чера состо€лс€ аукцион по доразмещению ќ‘« 25060. ћинфин оп€ть не пожелал пойти на предоставление премии к рынку, в результате чего из 4 млрд. разместил лишь около 2.9 млрд. рублей.

ƒостаточно успешно прошло вчера размещение выпуска ѕротек‘ин-1 - ставка купона была установлена на уровне 8.90%, доходность к оферте Ц 9.10%. Ќапомним, что мы оценивали справедливый уровень доходности этого выпуска на уровне 9.75%-10.00%. –азмещение облигаций 5-го выпуска Ѕашкортостана также прошлоуспешно Ц спрос превысил предложение примерно в два раза. ѕо итогам аукциона цена была установлена на уровне 101.96 (YTM 7.47%), но к концу дн€ выросла до 102.14 (YTM 7.34%). ћы полагаем, что в бумаге сохран€етс€ потенциал снижени€ доходности на 10-15 бп, так как выпуск разместилс€ со слишком широким спрэдом к более коротким облигаци€м Ѕашкортостан-4 (YTM 7.04%). ћы полагаем, что в ближайшие недели ситуаци€ с ликвидностью будет последовательно улучшатьс€ по мере поступлени€ в банковскую систему Ђнавесаї отложенных бюджетных расходов.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: