Rambler's Top100
 

Райффайзенбанк: Рынок ОФЗ: предновогодняя распродажа


[24.12.2010]  Райффайзенбанк    pdf  Полная версия

Рынок ОФЗ: предновогодняя распродажа

Вчера Минфин продал на вторичном рынке около 7 выпусков ОФЗ на 137.5 млрд. руб. Одновременно Банк России выкупил у одного из участников ОБР на 85 млрд. руб., скорее всего предоставив таким образом средства для приобретения этих гос. бумаг. Судя по информации торгового терминала, доразмещение ОФЗ прошло среди ограниченного круга инвесторов (всего прошло 12 сделок). При этом Минфин дал значительную премию к рыночным доходностям продаваемых бумаг: около 15-40 б.п., чего не происходило ни на одном из аукционов в течение года.

По нашему мнению, характер и ценовые параметры вчерашней операции Минфина прежде всего связаны с концом года: либо ведомство старается максимально выполнить программу заимствований, либо минимизировать траты Резервного фонда в этом году. Поэтому не стоит ожидать, что в начале 2011 года при размещении ОФЗ практика предоставления столь существенных премий продолжится. В то же время созданный прецедент говорит о том, что у Минфина осталось уже не так много пространства для маневра, и в случае необходимости он уже будет более легко соглашаться на более низкие цены при заимствованиях. Однако важно отметить, что в связи с сезонностью расходов такая потребность в денежных средствах возникнет у бюджета не ранее второй половины 2011 года.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: