Rambler's Top100
 

–айффайзенбанк: »нфл€ци€ 2009 Ц ниже 9%


[07.12.2009]  –айффайзенбанк    pdf  ѕолна€ верси€

»нфл€ци€ 2009 – ниже 9%

ѕотребительские цены в но€бре выросли на 0.3%. ¬ целом данные по инфл€ции не принесли сюрпризов: по-прежнему наблюдаетс€ стагнаци€ цен в продовольственном сегменте, замедл€етс€ дезинфл€ци€ в секторе услуг и непродовольственных товаров. ћы ожидаем, что в декабре мес€чный прирост цен составит 0.4%, а по итогам года инфл€ци€ будет на уровне 8.8%, что €вл€етс€ самым низким показателем в новейшей истории –оссии.

¬ последние мес€цы потребительские цены в –оссии практически не росли. ƒаже если исключить плодоовощную продукцию, инфл€ци€ была чрезвычайно низкой. ¬ окт€бре-сент€бре цены на продукты питани€ росли темпами 2%-4% в годовом выражении (с исключением сезонности), на непродовольственные товары – 3%-5%, на услуги – около 10% (см. график). ≈сли такие темпы роста цен сохранились бы в течение 12 мес€цев, то инфл€ци€ за год составила бы 4.5%-6.0%.

ќднако, в следующем году существуют значительные риски повышени€ темпов роста цен с текущего низкого уровн€. ¬о-первых, столь резкое снижение цен на продовольственные товары было в большой степени обусловлено общей мировой конъюнктурой, котора€ может изменитьс€. ¬о-вторых, по нашему мнению, низкие темпы роста в секторе непродовольственных товаров нестабильны, так как св€заны со специфической динамикой курса рубл€ (сначала резкое падение, потом чуть менее резкий рост) в этом году. », в-третьих, восстановление экономики, которое мы ожидаем в следующем году, будет способствовать росту потребительского спроса и повышению общего инфл€ционного давлени€.

Ќо, несмотр€ на подобные риски, инфл€ци€ в –оссии вр€д ли в ближайшие годы вернетс€ к двухзначным цифрам. ≈сли в течение длительного времени инфл€ци€ будет находитьс€ на низком уровне, то это стабилизирует инфл€ционные ожидани€ и будет сдерживать рост цен в будущем.  ак мы уже писали, ÷ентральный банк в подобных услови€х имеет возможность продолжить снижение ставок – ведь в 2010 году ему нет необходимости добиватьс€ инфл€ции в 6%, а вполне достаточно 8%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: