Валютные облигации

В понедельник на рынке российских евробондов торговая активность фактически отсутствовала, инвесторы приняли выжидательную позицию на фоне волатильности рынка акций. Несмотря на снижение котировок на нефть четвертую торговую сессию подряд, российский внешнедолговой рынок остается довольно крепким. В частности, Rus-30 торговался вчера в районе 113.5-113.6% от номинала (YTM 5.3%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 4 б.п. до 186 б.п. в результате снижения доходностей КО США (YTM UST-10 3.43%, -4 б.п.).

Из интересных событий вчерашнего дня можно отметить выступление главы ФРС Б.Бернанке, который несколько развеял ожидания рынка о более скором повышении процентных ставок после выхода пятничных Payrolls. По его словам, оживлению экономики мешают такие факторы как слабость рынка труда и жесткие условия кредитования. Также Бернанке подтвердил, что минимальные ставки будут сохраняться в течение длительного периода времени. После этих слов американские фондовые индексы отыграли почти весь свой дневной рост (S&P -0.28%), а азиатские фондовые индексы торгуются этим утром в красной зоне.

Рублевые облигации

Активность на рублевом долговом рынке вчера была нетрадиционно высокой для понедельника. Биржевой оборот достиг 6,3 млрд руб. Столь высокий объем торгов объясняется 1,5-млрдным оборотом по РЖД-8 (YTM 8,67%) и сделками на сумму порядка 1 млрд руб по ВТБ-24-1 (YTM 10,36%) и ВТБ-24-4 (YTP 11,76%). Высокие объемы торгов в облигациях РЖД и ВТБ держатся уже неделю и связаны с предстоящими размещениями этих эмитентов. В частности, вчера РЖД закрыли книгу заявок по размещению биржевых облигаций, установив ставку купона 9,4% на 2 года.

Среди остальных корпоративных облигаций высокий объем торгов наблюдался в бумагах МТС-1, -2, продолживших проседать в цене (YTP 9,85% и 10,04% соответственно с дюрацией полгода). Также продолжились активные торги в последних выпусках РСХБ, вышедших на вторичные торги в минувшую пятницу.

Новое обесценение рубля и большой объем первичного предложения продолжат оказывать давление на котировки бумаг, обращающихся на вторичном рынке. Однако агрессивных продаж не наблюдается, коррекция вызвана рыночными факторами и при снижении цен появляется поддерживающий спрос.