Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ в среду оказали нейтральное влияние на рынок. Ведомство продало ОФЗ серии 26241 (9,6 лет) на 30,7 млрд руб. по номиналу со средневзвешенной доходностью 10,56%, что предполагало премию к закрытию вторника 2 б.п. Объем размещения ОФЗ 26238 (18,1 лет) составил 28,9 млрд руб., доходность - 10,76%, премия к вторичному рынку – 3 б.п. Всего по итогам I квартала Минфин РФ продал ОФЗ на 738,4 млрд руб. при плане 800 млрд руб. Отсечение на аукционах заявок с большой премией к вторичному рынку не позволило Минфину полностью выполнить квартальный план заимствований, однако способствовало стабилизации ставок при размещении достаточно большого объема нового госдолга.

По данным Росстата, инфляция в РФ с 21 по 27 марта составила 0,05%, годовые темпы роста цен замедлились до 4,0% (с 5,1% на 20 марта, 10,99% на конец февраля). Полагаем, что замедление инфляции в ближайшие месяцы может поддержать спрос на ОФЗ. Однако существенной переоценки котировок пока не ждем, поскольку сохраняется неопределенность относительно динамики инфляции и действий ЦБР по изменению ключевой ставки во втором полугодии.

Сегодня ожидаем усиления покупателей на рынке ОФЗ. Поддерживающими факторами видим замедление инфляции и консервативное размещение нового госдолга Минфином РФ.