Ситуация на рынке FOREX

• Несмотря на внутридневную волатильность позиции многих валют по итогам вчерашнего дня практически не изменились, что во многом было обусловлено желанием инвесторов дождаться новых сигналов для выбора направления торгов. Возможно, что участники рынка решили увидеть результаты, начинающегося сегодня в городе Джексон-Хоул, штат Вайоминг США ежегодного симпозиума для руководителей центральных банков. В частности, особое внимание инвесторы уделяют завтрашнему выступлению главы ФРС Б.Бернанке, который вновь может просигнализировать о расширении мер количественного смягчения, учитывая недавние крайне слабые макроэкономические публикации, в том числе вышедшие вчера. Хотя не исключено, что глава американского ЦБ воздержится от конкретных комментариев в преддверии сентябрьского заседания ФРС (21 сентября).

• Согласно представленным данным, с учетом коррекции на сезонные колебания продажи домов на одну семью в США в июле сократились на 12,4% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 276 тыс. домов в год -это самый низкий уровень продаж с 1963 г. Заказы на товары длительного пользования с учетом коррекции на сезонные колебания выросли в июле лишь на 0,3%, хотя прогнозировался рост на 3%.

• Исключением вчера стали кросс-курсы в парах с иеной и франком, поскольку эти защитные валюты вследствие возросшего неприятия к риску укреплялись в последние дни против многих конкурентов до многомесячных максимумов, и в среду по этим парам случился технических отскок. Так, после того как пара EURCHF опустилась до новых исторических минимумов (1,2972) последовала фиксация прибыли и она вернулась выше 1,3. В свою очередь, для иены дополнительным негативом стали усилившиеся в последнее время вербальные интервенции японских властей, в итоге пара USDJPY вчера выросла 0,49%. При этом, по словам премьер-министра Японии Н.Кан сотрудничество между органами власти будет продолжаться, добавив, что глава Банка Японии М.Сиракава примет участие во встрече в Джексон-Хоул, что также усиливает предположения о том, что по итогам этого симпозиума можно ждать сюрпризов.

• Относительно евро, то он в среду утратил завоеванные до начала американской сессии позиции против доллара США и торговался с небольшим понижением против этой валюты. Негативом для «европейца» стали опасения относительно финансового благополучия периферийных стран Еврозоны, после того как S&P сообщило о своем решении понизить рейтинг Ирландии, тем самым напомнив игрокам о структурных проблемах региона, это также отразилось и стоимости страховки от дефолта некоторых стран Еврозоны. Так, 5-летний CDS на греческие бонды выросли за вчерашний день на 1,31% до 937,907 б.п. В результате опасений за судьбу Еврозоны положительный эффект от немецких индексов настроений в деловых кругах Ifo (индекс настроений в деловых кругах вырос до 106,7 п. с 106,2 п.) был нивелирован.

• Пара EURUSD 26 августа двигалась в диапазоне 1,2609-1,2726 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,2665. Пара USDJPY изменялась в коридоре 83,90-84,84, опустившись к концу дня в район 84,51. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5477-1,5390, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5461.

• На сегодняшних торгах в Азии ситуация на многих рынках стабилизировалась и на фоне преимущественно позитивной динамики ведущих азиатских индексов (Nikkei 225 подрос на 0,69%) иена и франк продолжили свое снижение против конкурентов, в то время как доллар слабел относительно евро. В итоге, пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2650-1,2736 и 84,57- 84,89, соответственно

• В четверг особое внимание стоит уделить данным по США. Выйдут показатели по количеству заявок на пособия по безработице за неделю до 21 августа, возможно, что при ухудшении ситуации на рынке труда доллар вновь может локально начать снижаться против конкурентов, но его движения могут быть сглажены ожиданием игроков появления первых новостей с симпозиума в Джексон-Хоул. В целом нисходящий тренд для пары EURUSD сохранятся, но и не исключена локальная коррекция, и если в ближайшие дни не прозвучит никаких намеков на смягчения монетарной политики в США, то эта пара может вновь осуществить попытки тестирования 1,26.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российская валюта продолжила вчера свое снижение относительно бивалютной корзины и ее составляющих на фоне усилившегося потока негативной информации с внешних рынков. При этом более значительного падения удалось избежать рублю благодаря продажам валютной выручки под продолжающиеся налоговые платежи.

• По итогам торгов 26 августа стоимость бивалютной корзины выросла на 10 коп. до 34,64 руб. Евро в этот день окреп на 12 коп. (39,17 руб.). Курс американской валюты вырос на 9 коп. до 30,94 руб.

• Ситуация на денежном рынке вчера полностью стабилизировалась, несмотря на отток рублевой ликвидности вследствие завершения уплаты акцизов и НДПИ, а также размещения ОФЗ на сумму около 7 млрд. руб. В свою очередь, учитывая то, что однодневные ставки МБК не поднимались выше ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%) можно предположить, что участники рынка заблаговременно подготовились к этим платежам. В результате, общий отток рублевой ликвидности составил 66,341 млрд. руб. (1028,077 млрд. руб.). Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 595,896 млрд. руб. до 557,901 млрд. руб., в то время как депозиты сократились с 498,522 млрд. руб. до 470,176 млрд. руб.

• Относительно инфляции, то как и ожидалось последствия засухи не замедлили себя ждать – в августе в России начался рост цен на продовольствие. Согласно оценкам Росстата инфляция в РФ за период с 17 по 23 августа 2010 г. составила 0,2%, с начала месяца — 0,6%, с начала года — 5,4%., в то время как за аналогичный период в прошлом году – 8,3%. В свою очередь, Минэкономразвития РФ повысило прогноз по инфляции на 2010-2011 гг. Так, МЭР полагает, что инфляция на 2010 г. может составить около 7-7,5%, в то время как ранее было утвержден уровень в 6-7%, на 2011 г. — до 6-7% с 5,5-6,5%. Таким образом, мы не исключаем, что при ухудшении ситуации с ценами в стране ЦБ РФ будет вынужден прибегнуть к повышению процентных ставок, которые он снижал с 2009 г., понизив в итоге ставку рефинансирования до 7,75%

• Мы полагаем, что рубль сегодня может улучшить свои позиции относительно «корзины» на фоне локальной стабилизации на внешних рынках.