Ситуация на рынке FOREX

• Доллар США провел крайне неудачную неделю, значительно снизившись по ее итогам против большинства конкурентов из-за сохраняющейся твердой позиции многих представителей монетарных властей США по поводу низких инфляционных рисков и прогнозов по рынку труда, снижающих ожидания повышения ставок ФРС до конца года. В то время как, в других странах с развитой экономикой инфляционное давление усиливается, и вместе с ним усиливаются ожидания повышения ставок ЦБ, тем самым поддерживая национальные валюты, в том числе фунт и евро. В результате, за прошлую неделю доллар ослаб к франку на 2,93%, иене на 0,30%, фунту на 1,54%, евро на 1,02%, ввиду этого индекс доллара понизился на 1,01% до 77,664 п.

• Ключевой темой прошедшего Саммита министров финансов G20 стало принятие индикаторов, которые смогут в будущем показывать степень дисбалансов в мировой торговле и экономике. В систему индикаторов вошли такие параметры, как госдолг, бюджетный дефицит, частные накопления и задолженности, торговый баланс и сальдо текущих инвестиций. Также будут учитывать обменный курс валют, налоговая и валютная политика. Между тем, мы не ожидаем, что эти решения приведут к движению валют в краткосрочной перспективе, поскольку работа по вышеперечисленным вопросам будет продолжаться и возможно даст конкретные результаты по итогам апрельской встречи министров финансов G20.

• Пара EURUSD в пятницу торговалась в диапазоне 1,3545-1,3715, закрепившись к концу дня в районе 1,3693. Риски более раннего, чем в Штатах повышения ставок в Еврозоне, спровоцировали пятничные распродажи доллара против евро. Отразились благоприятно на позициях евро в этот раз комментарии представителей ЕЦБ. В частности, член правления Банка Б.Смаги отметил, что «экономика постепенно восстанавливается и глобальное инфляционное давление возрастает, степень приспособления монетарной политики должна контролироваться и при необходимости корректироваться». Также он и глава ЕЦБ Ж.-К.Трише выразили обеспокоенность глобальным ростом мировых цен на продовольствие. В результате этих комментариев евро удалось вопреки многим техническим сигналам возобновить свой рост против доллара, более того закрепиться в паре с ним выше краткосрочного нисходящего канала, пробив при этом в пятницу нескольких сильных уровней сопротивлений, в том числе 20-дневную скользящую среднюю.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3714, 1,3740, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3641 (20-дневная скользящая средняя), 1,3594, 1,3540 (100-дневная скользящая средняя), 1,3482, 1,3391 (50-дневная скользящая средняя), 1,3450. Сегодня на фоне отсутствия инвесторов из США в связи с празднованием Дня Президента изменение пары может проходить в узком диапазоне. Хотя вышедшая в утренние часы статистика из Европейского региона может спровоцировать новые покупки пары, в том числе PMI для Еврозоны вырос до июльских значений 2006 г. – 58,4 п.

• В целом, начавшаяся неделя может стать крайне волатильной по части движения валютных пар на фоне ряда важных макроэкономических событий. В частности ожидается публикация показателей ВВП США, Германии и Великобритании, а также американских индикаторов рынка труда, деловой активности, заказов на товары длительного пользования и рынка жилья. Также нельзя исключать давления на евро со стороны нарастающей политической напряженности в Германии, где правящая партия А.Меркель по предварительным данным в результате выборов, прошедших во втором по величине городе Германии, Гамбурге, потерпела поражение. Более того, в условиях сохраняющегося давления со стороны долгового кризиса Еврозоны вероятность возобновления нисходящей динамики пары велика, но для начала ей нужно будет пробить важный уровень поддержки в районе 1,3640.

• Иена и доллар укрепились по отношению к большинству своих основных конкурентов сегодня в Азии на фоне возросшей озабоченности относительно того, что волнения на Ближнем Востоке распространяются. В частности, в Китае накануне были слышны призывы людей собраться с протестами на фоне скопившихся проблем по части жилья, продовольствия и работы. На этом фоне, пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3666-1,3716 и 83,02-83,19, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль завершил пятницу с некоторым изменением к бивалютной корзине за счет его 0,33% роста в паре с долларом и 0,11% снижения против евро. Таким образом, участники рынка вновь отыгрывали события на Forex, где пара EURUSD продолжила повышение на фоне заявлений европейских чиновников.

• Конъюнктура на денежном рынке, несмотря на начавшийся налоговый период, оставалась спокойной. В том числе, однодневные МБК в течение торгового дня не превышали ставок по депозитам «овернайт» ЦБ РФ (2,75%), изменяясь в узком диапазоне 2,2-2,75%. Ставка RUONIA по состоянию на 17 февраля составила 2,72% годовых с объемом сделок на сумму 49,67 млрд. руб. В то же время, в начале недели, возможно, локальное повышение коротких ставок денежного рынка из-за завершения платежей по НДС (21 февраля) и предварительных выплат по НДПИ и акцизам (завершаются 25 февраля).

• Между тем, в понедельник отмечался очередной отток ликвидности, что, вероятно, вновь было связно с предварительными платежами по НДС (завершаются 21 февраля). В итоге, общая рублевая ликвидность уменьшилась на 10,351 млрд. руб. до 1406,528 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций сократились с 526,917 млрд. руб. до 517,194 млрд. руб., в то время как депозиты снизились с 889,962 млрд. руб. до 889,334млрд. руб.

• Сегодня, вслед за пятничным повышением пары EURUSD и возобновившимся ростом нефти Brent рубль начал день с незначительного изменения к бивалютной корзине. Не исключено, что в отсутствие игроков из США по случаю празднования Дня Президента сильных движений как на российском валютном рынке, так и на остальных рынках может не наблюдаться. Ввиду этого предположительный диапазон движения рубля в бивалютной корзине может составить в понедельник 34,05-33 ,85 руб.