Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Валютный рынок - В ожидании итогов американо-китайской встречи


[24.05.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Европейской валюте после обновления ею 4-летних минимумов (1,2144) против доллара 18 мая удалось стабилизироваться и завершить неделю с 1,67% преимуществом относительно «американца» благодаря вербальным и, предположительно, физическим интервенциям со стороны Национального Банка Швейцарии. Также еще одной из возможных причин укрепления евро против доллара могло стать закрытие части избыточных коротких позиций по европейской валюте. Поскольку игроки на протяжении всей недели ждали, любые предлоги для этого, и в итоге нашли в американских макроэкономических публикациях, в том числе количество первичных обращений за пособием по безработице в США вновь продемонстрировало рост (471 шт.).

• В свою очередь, одобрение парламентом Германии пакета помощи на сумму 750 млрд. евро со стороны Евросоюза и МВФ, из которых вклад Германии составит 147,6 млрд. евро, стало дополнительным фактором поддержки европейской валюты.

• Что касается валютных интервенций ЦБ Швейцарии, то они позволили паре EURCHF отступить от исторических минимумов (1,4006) и укрепиться евро против франка на 4%. В то же время, столь активное вмешательство Банка Швейцарии взывает не у всех участников рынка одобрение. Так, правление МВФ заявило в пятницу, что Швейцарский Национальный Банк должен ограничить интервенции на валютных рынках, при помощи которых он замедляет чрезмерный рост франка.

• Относительно валюты Великобритании, то ей также как и евро удалось в последние дни недели демонстрировать рост, которого в последствие не хватило для нивелирования значительных потерь, понесенных в первые дни недели. В основном фунт стерлингов снижался из-за преимущественно слабых макроэкономических данных (объём потребности государства в заёмных средствах увеличился до 8,8 млрд. фунтов) и, возможно, из-за того, что игроки в отношении этой валюты выбрали стратегию «wait and watch» на фоне неясности того, как правительство страны будет решать проблему бюджетного дефицита. В частности, 24 мая будет представлен план по сокращению расходов на 6 млрд. фунтов, а к 22 июня правительство Великобритании намерено подготовить так называемый антикризисный бюджет.

• Пара EURUSD 21 мая двигалась в диапазоне 1,2340-1,2672 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,257 Пара USDJPY изменялась в коридоре 89,04-90,48, поднявшись до 90,00. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4319-1,4496, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4465.

• На сегодняшних торгах в Азии иена снижалась против доллара, поскольку инвесторы стали продавать японскую валюту вследствие роста китайского фондового рынка (Shanghai comp. вырос на 3,48%) на фоне американо-китайских переговоров, от которых большинство участников рынка ждут любых признаков возможной ревальвации китайского юаня. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2481-1,2587 и 89,75-90,74, соответственно.

• Макроэкономический календарь понедельника не сможет порадовать игроков обилием данных, а значит, валютные пары продолжат следить за развитием событий в Еврозоне, встречей в Китае, а также за новыми подробностями по реформе мировой финансовой системы, в том числе по надзору за хедж-фондами. В то же время, несмотря на некоторую стабилизацию европейской валюты, ее ослабление в ближайшие недели до 1,2 к доллару видится нам более чем вероятным, поскольку шаги предпринимаемые странами ЕС не смогли решить многих структурных вопросов, в том числе сокращения бюджетных дефицитов и государственной задолженности ряда европейских стран.

• Отдельно обратим внимание на сегодняшние данные по американскому рынку недвижимости, которые способны поддержать доллар, если продажи на вторичном рынке жилья продолжили свой рост.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Значительное ослабление рубля против доллара (1,84%) и евро (3,54%), отмечавшееся на прошлой неделе стало следствием падения цен на нефть ниже $72 за барр. При этом более значительного снижения курса рубля удалось избежать благодаря продолжающемуся налоговому периоду.

• По итогам торгов 21 мая стоимость бивалютной корзины снизилась на 11 коп. до 34,66 руб. Евро в этот день окреп на 19 коп. (39,027 руб.). Курс американской валюты понизился на 35 коп. до 31,08 руб.

• Вместе с тем, ситуация на денежном рынке остается спокойной, однодневные ставки на МБК в основном находились у уровней ставок «овернайт» по депозитам ЦБ (2,5%), при этом иногда поднимаясь до 3% и снижайся до 2%. В свою очередь, рублевая ликвидность выросла на 32,94 млрд. руб. (1230,768 млрд. руб.) в т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ увеличились с 481,376 млрд. руб. до 569,713 млрд. руб., а депозиты ЦБ РФ сократились с 716,456 млрд. руб. до 661,055 млрд. руб. Вместе с тем завтра, последний день уплаты НДПИ и акцизов, объем которых может составить 150 млрд. руб., но учитывая накопленную рублевую ликвидность, каких-либо неудобств участникам денежного рынка эти платежи вряд ли доставят.

• Мы полагаем, что сегодня российская валюта сможет завершить день с преимуществом против «корзины» благодаря продаже валютной выручки в преддверии уплаты НДПИ на фоне некоторого роста цен на нефть, отмечавшегося в утренние часы. Однако снижение цен на «черное золото» в последующие дни может возобновиться вследствие ужесточения надзора за финансовыми рынками со стороны правительств США и ЕС, а также из-за возможного укрепления доллара на Forex. Тогда в этом случае рубль продолжит снижение относительно «корзины».

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов