Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Валютный рынок. Рынки в ожидании подтверждения слухов


[16.12.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Вчерашний день не преподнес каких-либо сюрпризов, а ряду слухов, в том числе о возможном снижении рейтинга Франции, не суждено было сбыться. В результате этого на рынках отмечались коррекционные настроения. В частности, индекс доллара снизился с многомесячных максимумов на 0,33% — до 80,321 п. Также отмечалась коррекция и валют Азии — соответствующий индекс валют этого региона, рассчитываемый Bloomberg и JP Morgan, отскочил от минимумов года на 0,3% — до 114,57 п. Американские индексы также прибавили по 0,4%. Исключением дня стали товарные рынки, где отмечались продажи золота, по слухам, крупными фондами в рамках фиксации прибыли в конце года и нефти Brent, возможно, по той же причине, в том числе из-за экспирации январского контракта на неё.

• Поддержку рынкам также оказала и вчерашняя статистика из США, исключением стали показатели по промпроизводству, сообщившие о сокращении данного сектора в ноябре на 0,2%, хотя опубликованный ранее индекс ISM для американской промышленности, выросший до 52,7 п., свидетельствовал об обратном. Учитывая вчерашние индексы активности от ряда ФРБ США, в декабре может наблюдаться рост промпроизводства. Также приятно удивила и статистика по рынку труда, сообщившая о снижении числа заявок на пособие по безработице в США за неделю на 19 тыс. — до 366 тыс., самого низкого значения с мая 2008 года. Поводя итог, можно заключить, что американская экономика продолжает стабилизироваться. Однако этому процессу могут помешать внешние риски, о которых накануне упоминали в ФРС, в том числе из-за европейского долгового кризиса.

• Пара EURCHF изменялась вчера в диапазоне 1,23977–1,22247, закрепившись к концу дня в районе 1,22418. Явным лидером роста в четверг стал франк после того, как ЦБ Швейцарии вопреки как нашим ожиданиям, так и рынка и не стал повышать планку привязки пары EURCHF с 1,2 до 1,25 на фоне относительно благоприятных экономических и инфляционных прогнозов. Но также в Банке выразили свою готовность к дальнейшим шагам в случае, если экономические риски и риск дефляции потребуют этого. Тем не менее, учитывая высокую вероятность реализации негативных сценариев в зоне евро, способных также отразиться и на Швейцарии, ЦБ страны, вероятнее всего, решится на новые шаги, а значит, нельзя исключать снижения франка в среднесрочной перспективе как к доллару, так и к евро.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,2957–1,3050, закрепившись к концу дня в районе 1,3008. Вчера состоялись многочисленные выступления европолитиков, и многие из них вновь говорили о сложности всей ситуации в еврозоне, призывая также к терпению. В частности, глава МВФ К.Лагард заявила, что все страны должны работать вместе, чтобы решить долговой кризис в Европе. Таким образом она могла парировать недавний комментарий главы ФРС США Б.Бернанке, недвусмысленно заверившего, что Штаты не станут в разгар долгового кризиса помогать европейским банкам. Хотя недавнее решение ФРС и ряда других ЦБ понизить ставки по свопам свидетельствует об обратном.

• Отметим вчерашнее выступление главы ЕЦБ М.Драги, который сообщил, что сейчас начался процесс изменения европейской фискальной системы, предполагающий активное участие самих стран. При этом такие изменения предполагают снижение темпов экономического роста в краткосрочной перспективе, что будет компенсировано восстановлением доверия на рынках. Он также обрушился с критикой на программы количественного смягчения (QE), признав их неэффективными и заверив всех, что ЦБ не станет их реализовывать. Хотя недавно принятые решения о предоставлении банкам трехлетних кредитов, по намешу мнению, можно рассматривать как некую форму QE.

• В поддержку слов Драги о возможном снижении темпов роста экономики еврозоны приведем в пример очередной отчет компании Markit, которая публикует свои индексы PMI. В частности, композитный индикатор четвертый месяц подряд свидетельствует о снижении активности в европейской экономике, хотя и меньшими темпами. Его значение в ноябре составило –47,9 п. Выделим комментарий главного экономиста компании Markit Криса Уильямсона, который отметил, что Еврозона понесла самые сильные квартальные потери в течение двух с половиной лет. По его словам, снижение активности, отмечавшееся в последние месяцы, предполагает сокращение экономики в VI кв. на 0,6%. Это также укладывается в рамки наших ожиданий, что в свете бюджетных сокращений и ряда структурных проблем экономика еврозоны к концу года может сократиться.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3050, 1,3166, 1,3380, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2930, 1,2867, 1,2691. Внимание инвесторов сегодня будет направлено на новости с конференции, которая проходит в Риме и где примут участие главы ЦБ некоторых стран ЕС, в том числе Англии (М.Кинг) и Италии (М.Драги). Также стоит выделить выступление канцлера Германии А.Меркель и ряда представителей ФРС США, среди них Р.Фишер и Ч.Эванс. Кроме этого, «тройка» (ЕС/МВФ/ЕЦБ) должна будет озвучить свой доклад по Греции по итогам 4-дневного визита в страну. Из макроэкономического календаря отметим данные по потребительской инфляции в США.

• Сегодня в Азии вновь преобладали позитивные настроения, которые спровоцировали локальные продажи доллара. Nikkei 225 подрос на 0,29%, Shanghai comp. — на 2,01%. Последнему помогли отскочить от очередных годовых минимумов спекуляции на тему очередного снижения ставок по резервным требованиям банков ЦБ КНР уже в ближайшие дни. Также отмечались сильные движения рупии в паре со всеми конкурентами после того, как ЦБ страны принял решение ограничить торговлю форвардными контрактами. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3013-1,3044 и 77,80-77,95.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль до конца дня, вероятнее всего, продолжит изменяться в паре с долларом в сложившемся за последние несколько дней диапазоне 31,95- 31,62 руб.

• На фоне некоторого улучшения ситуации с ликвидностью, в том числе из-за поступающих бюджетных средств, на денежном рынке отмечается снижение ставок. Так, «овернайт» МБК консолидировались сегодня в районе 4,75-5,25%. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона снизилась с 6 до 5,5%.

• Общая рублевая ликвидность выросла за вчера на 112,125 млрд. руб. — до 1111,046 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 901,671 до 1007,547 млрд. руб., в то же время депозиты выросли с 97,25 до 103,499 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов