Глобальные рынки

На глобальных долговых площадках пятничные торги проходили при низкой активности.

В рамках пятничных торгов на глобальном долговом рынке можно было наблюдать умеренную активность участников. Доходности гособлигаций стран ЕС удерживались вблизи ранее достигнутых уровней. Слабый информационный фон вкупе с отсутствием важной статистки лишь поддерживали у инвесторов апатичный настрой. Десятилетние гособлигации Германии по итогам пятницы по уровню доходности находились вблизи значения 0,1%. При этом в рамках более поздней, американской сессии, достигали уровня 0,091%, что является минимальным значением с апреля 2015 года. Следует отметить, что мягкая монетарная политика ЕЦБ, с началом программы выкупа активов по новой программе стимулирования, должна стать поводом для дальнейшего снижения доходностей гособлигаций стран ЕС. Мы не исключаем, что в рамках текущего года доходности десятилетних госбумаг Германии могут перейти в отрицательную зону.

В рамках американской сессии доходности UST-10 удерживались вблизи уровня 1,71%, что соответствует уровням закрытия четверга. Мы полагаем, что в ближайшее время доходности UST-10 могут продолжить умеренное снижение.

Сегодня мы ожидаем увидеть небольшое снижение доходностей гособлигаций стран ЕС, в рамках ранее сформированного тренда.

Еврооблигации

В пятницу российские суверенные евробонды продолжили умеренно подрастать на фоне дорожавшей нефти.

В пятницу российские суверенные евробонды продолжили умеренно подрастать на фоне дорожавшей нефти, которая во второй половине торгового дня ушла выше значения 40,5 долл. за барр. марки Brent. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 в цене выросли на 32-35 б.п. (YTM 5,52-5,60% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 9 б.п. (YTM 4,02% годовых). Котировки корпоративных евробондов также находились на положительной территории, показывая рост в пределах 10-30 б.п. Лучше рынка были выпуски госбанков, в частности, ВЭБ («+50-65 б.п.»), Сбербанка («+45-83 б.п.»).

Сегодня с утра Brent торгуется чуть ниже отметки в 42 долл. за барр., что может толкать вверх котировки российских евробондов, впрочем, потенциал роста выглядит уже ограниченным в отсутствие новых сигналов, главным образом с сырьевых площадок. Напомним, в конце этой недели состоится встреча в Дохе стран ОПЕК и других нефтедобывающих государств, включая России, на которой предполагается достичь заморозки добычи. В преддверии данного события нельзя исключать повышенной волатильности нефти, что будет сказываться на динамике российских евробондов.

Сегодня с утра Brent чуть ниже отметки 42 долл. за барр., что может толкать вверх котировки российских евробондов, впрочем, потенциал роста выглядит уже ограниченным.

FX/Денежные рынки

Рост котировок нефти позволил рублю укрепиться.

Рубль завершил неделю с довольно неплохим результатом. Рост котировок нефти к уровню 42 долл. за барр. стало поводом для роста оптимизма и на локальном валютном рынке. Следует отметить, что в рамках дневной сессии курс доллара вплотную приближался к уровню 67 руб. Помимо нефти дополнительным, но менее значимым фактором, можно назвать приближающиеся налоговые выплаты. Безусловно, сохраняющийся избыток рублевой ликвидности, в банковской системе, удерживающий процентные ставки вблизи уровня ключевой ставки, позволит предотвратить сильное укрепление национальной валюты. По итогам недели курс доллара составил 67,15 руб.

На этой неделе мы ожидаем увидеть сохранение позитивного настроя инвесторов. При поддержании котировок нефти в зоне 40-42 долл. за барр. рубль, на наш взгляд, будет удерживаться в диапазоне 66-68 руб. за доллар. В рамках сегодняшних торгов мы ожидаем увидеть сохранение тренда по укреплению национальной валюты, поводом для которого будет нахождение котировок нефти вблизи уровня 42 долл. за барр.

На денежном рынке ставки МБК продолжают удерживаться вблизи уровня ключевой ставки. Остатки на корсчетах и депозитах при этом продолжают удерживаться вблизи уровня 1,9 трлн руб.

В рамках сегодняшних торгов мы ожидаем увидеть сохранение тренда по укреплению национальной валюты.

Облигации

В пятницу ОФЗ на подрастающей нефти и окрепшем рубле показывали ценовой рост.

В пятницу ОФЗ на подрастающей нефти и окрепшем рубле по итогам торгов показывали ценовой рост в пределах 10-35 б.п. В доходности гособлигации опустились на 5-8 б.п. – среднесрочные выпуски до 9,2-9,35%, в длине – 9,25%.

Рынок по-прежнему находится в ожидании новых импульсов для формирования тренда, в первую очередь с сырьевых площадок, пытаясь удерживать достигнутые уровни, в том числе после прозвучавших на прошлой неделе заявлений главы российского ЦБ о сохраняющихся инфляционных рисках, в том числе со стороны дефицита бюджета. Данные факторы могут оказывать влияние на денежно-кредитную политику регулятора в среднесрочной перспективе.

Сегодня ОФЗ вновь могут получить поддержку от нефтяных цен, которые торгуются чуть ниже 42 долл. за барр. марки Brent. Вместе с тем, потенциал роста при текущих уровнях цен «на черное золото» выглядит ограниченным.

Сегодня ОФЗ вновь могут получить поддержку от нефтяных цен, которые торгуются чуть ниже 42 долл. за барр. марки Brent.