Ситуация на рынке FOREX

Доллар США провел довольно смешанную неделю, сдал позиции евро (1,44%) и франку (1,13%) на сообщениях по еврозоне, и укрепился против южно африканского ранда (5,29%) из-за продолжающихся забастовок в стране, оказывающих давление на рост промышленный сектор и экономический рост, и валют Австралии (1,84%) и Новой Зеландии (1,46%) в свете слабости последних из-за «китайского фактора» и проводимой ЦБ этих стран политики смягчения. В итоге за прошлую неделю индекс доллара к корзине из шести мировых валют опустился на 0,75%, в то время как валюты Азии немного снизились за неделю - их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился на 0,05%, при этом сегодня утром поднимаясь на 0,17%.

Вместе с тем вполне ожидаемые нами довольно оптимистичные цифры по рынку труда США смогли позволить инвесторам прикрыть накануне длинных выходных в США часть шортов по доллару, открытых ранее. Причем с учетом последних публикаций индексов ISM, значения которых оказались в сентябре выше 50 п., а также на фоне продолжившегося в прошлом месяце увеличения создания рабочих мест в разных секторах экономики настраивают на некоторый оптимизм в отношении экономического роста, который мог ускориться к концу III кв. и задать тон на IV кв. Более того, обратим внимание, что впервые за долгое время на фоне снижения уровня безработицы (до 7,8%), того индикатора который подвержен сезонности, соотношение доли занятых лиц в общей численности экономически активного населения продемонстрировало хороший рост – соответствующий индекс подпрыгнул с 58,3 п. до 3-летних максимумов 58,7 п. В этой связи неудивительно, что инвесторы продавали иену против доллара, хотя и не в столь агрессивной форме, поскольку в ФРС, в том числе её глава Б.Бернанке, намекнули накануне, что регулятор сохранит курс своей политики, даже если будет отмечаться рост.

Пара USDZAR подпрыгнула за прошлую неделю на 5,29% до максимумов с начала 2009 г. (до 8,95) в свете ожиданий снижения ставки ЦБ Южной Африки на фоне рисков экономического спада, как в рамках международной тенденции, так и в свете своих локальных проблем, в том числе из-за продолжающихся забастовок на многих, в первую очередь золотых рудниках. На этом фоне отметим индекс PMI, значение которого опустилось в сентября до минимумов с 2009 г. – до 46,2 п. Возможно, что данные по добычи золота в ЮАР, выход которых ожидается 11 октября, окажут дополнительно давление на национальную валюту, поэтому не исключаем роста пары до 9,385.

Пара EURUSD на вполне вероятном скором обращении Испании за финансовой помощью, а также в свете намека ЕЦБ не рассматривать в ближайшее время возможность снижения ставки, смогла преодолеть отметку в 1,3, закрепившись по итогам недели выше нее, несмотря на наметившуюся к концу пятничных торгов в США коррекцию. Таким образом, сохранив за собой надежду, что на текущей неделе она продолжит свой рост. В этой связи мы сохраняем наши ожиданий по росту пары в октябре до 1,32.

Справедливости ради выделим последний отчет Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC), сообщивший, что крупные спекулянты сократили число коротких позиций за неделю, завершившуюся 2 октября, на 5,05%, доведя их до минимальных отметок с февраля 2011 г. — 98600 контрактов, но при этом снизив объемы длинных позиций на 10,37% до 2-недельных минимумов - до 48335 контрактов.

В то же время закулисные переговоры по Испании продолжаются и с четом многочисленных европейских событий, запланированных на ближайшие две недели, могут завершиться запросом страны финансовой помощи, тогда ЕЦБ фактически начет выкуп облигаций через OMT программы. Заметим, что премьер-министр Испании М.Рахой отметил в пятницу, что «не было приятно решение о запросе». При этом Президент Франции Ф.Олланд отметил, что спасение Испании должно быть осуществлено до Саммита ЕС до 18-19 октября. На этом фоне дох-ти 2-летних бумаг страны продолжают изменяться в диапазоне в 3,4-3%, закрепившись в пятницу в районе 3,1%.

Вместе с тем, Греция продолжает оставаться неким «котом в мешке», т.к. похоже, вопрос выхода страны из состава валютного блока решен, но время его реализации остается крайне непредсказуемым. Однако обращая внимание на комментарии некоторых политиков, если стране не будет оказана помощь, тогда в ноябре у нее закончатся деньги. Более того в пятницу член совета директоров ЕЦБ Й.Асмуссен своим комментарием попросту закрыл дверь греческому снисхождению, то есть заверив, что ЕЦБ не станет пролонгировать сроки погашения по греческим бондам.

С возвращением китайских инвесторов и ряда игроков из других стран после недельных выходных на рынках Азии отмечались распродажи риска, в том числе Shanghai comp. снижался на 0,56% на фоне не реализовавшихся спекуляций, что китайские власти предпримут какие-то шаги в праздничные дни. При этом рост индекса PMI для сферы услуг КНР, рассчитываемый HSBC Markit, до 54,3 п. не смог поддержать настроения инвесторов. На этом фоне пара EURUSD торговалась чуть ниже 1,3, в то время как пара USDJPY консолидировалась в районе 78,20.

Ожидаемые события понедельника и ближайших нескольких дней. В то время как рынки США и Канады закрыты по случаю праздников, сегодняшний макроэкономический календарь не богат на публикации, за исключением уже вышедших цифр по Европе, в том числе сообщивших о росте торгового баланса Германии (до 16,3 млрд. евро) и улучшении настроений у инвесторов в ЕС – соответствующий индекс вырос с -23,2 до -22,2 п. Позже представят показатели промышленных продаж в Португалии и промышленного производства в Германии. Тем не менее, с учетом многих не- решенных вопросов день обещает стать интересным, поэтому не стоит исключать важных политических заявлений. В частности выделим начинающийся сегодня 2-дневный Саммит министров финансов ЕС, а также 3-дневную конференцию ФРС-ЕЦБ на тему «финансирования банков». Помимо этого в ближайшие дни внимание привлекут визит канцлера Германии А.Меркель в Афины во вторник, встреча между лидерами Испании и Франции в среду и размещения бондов Грецией (9 окт.) и Италией (10 окт.).