Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: В начале недели в отношении локальных гособлигаций развивающихся стран ожидается умеренный оптимизм


[01.06.2020]  Промсвязьбанк 

Российский рынок облигаций

В пятницу кривая доходности ОФЗ на участке 3-15 лет сместилась вверх на 2 б.п. Доходность 10-летних ОФЗ 26228 выросла до 5,57% годовых. Всего за прошлую неделю доходность 10-летнего бенчмарка выросла на 8 б.п. Инвесторы немного скорректировали ожидания по уровню ключевой ставки в среднесрочной перспективе, что и отразилось на котировках бондов. С начала мая доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 54 б.п., а гособлигации срочностью до 5 лет снизились в доходности на 65-70 б.п. Увеличение угла наклона кривой отражает ожидания роста предложения нового госдолга, а также повышение ставок после выхода экономики из спада.

В начале этой недели в отношении локальных гособлигаций развивающихся стран ждем умеренного оптимизма. Мировые центробанки продолжают подпитывать рынки дешевой ликвидностью в то время как экономика постепенно восстанавливается. За неделю с 21 по 27 мая американский центробанк увеличил баланс на 138 млрд долл (+26 млрд долл. на предыдущей неделей), доведя его до 7,06 трлн. С начала марта баланс ФРС вырос уже на 2,94 трлн долл. Объявленные в пятницу санкции США против Китая оказались не столь жесткими, как ожидали инвесторы, что также является позитивным фактором для ЕМ. Если июньское заседание ОПЕК+ подтвердит продление ограничений по добыче нефти, то доходность 10-летних ОФЗ может вернуться к минимума середины мая – 5,45 – 5,50% годовых.

Доходность Russia`29 по итогам прошлой недели снизилась на 2 б.п. – до 2,37% годовых. Лучше аналогов продемонстрировали динамику 10-летние евробонды Бразилии (-14 б.п. за неделю), Мексики (-9 б.п.), Колумбии (-13 б.п). Российские евробонды торгуются с минимальным спредом к UST среди стран рейтинговой категории "ВВВ", что в ближайшее время может сдерживать интерес к покупке. В начале этой недели ожидаем сохранения доходности Russia`29 в диапазоне 2,35-2,40% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов