Российский рынок облигаций

В пятницу ОФЗ завершили торги в небольшом плюсе. Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,08%, доходность индекса снизилась до 9,17% (-1 б.п. за день и -3 б.п. за неделю). Цена нефти Brent за прошлую неделю упала на 11,1% до 76,1 долл./баррель. Тем не менее рубль и рынок ОФЗ продемонстрировали устойчивость к снижению нефтяных цен. Поддержку котировкам ОФЗ оказывало прошедшее 7 декабря крупное погашение ОФЗ с фиксированным купоном на 350 млрд руб. и ожидания реинвестирование части данных средств. Кроме того, инвесторы продолжили отыгрывать размещение Минфином РФ гособлигаций с плавающим купоном в больших объемах. На прошлой неделе Минфин продал флоатеров на 750 млрд. руб., а всего за этот квартал на 2,0 трлн руб., что составляет 83% от привлечения средств за счет размещения нового госдолга. Выполнение программы заимствований за счет флоатеров снижает давление на сегмент классических гособлигаций.

Главным событием этой недели для рынка рублевых облигаций вновь будут аукционы Минфина, данные по инфляции, а также заседание ЦБР 16 декабря по ключевой ставке. В текущей конъюнктуре с высокой вероятностью ЦБР сохранит ставку на уровне 7,5% годовых, что нейтрально для рынка ОФЗ. В начале этой недели ждем боковую динамику на рынке ОФЗ.