Ситуация на рынке FOREX

• Вчера участники рынка не решились предпринимать активные шаги до обнародования результатов 2-дневного заседания ФРС США. Однако нельзя исключать сегодня и закрытия позиций по отдельно взятым активам, в том числе по таким валютным парам, как USDCAD и USDAUD. Справедливости ради отметим, что после вчерашней коррекции валют Азии сегодня их снижение возобновилось. В частности, индекс доллара к азиатским валютам Bloomberg-JPMorgan теряет утром около 0,30%.

• Сегодняшнее решение ФРС США вряд ли окажет тот же негативный эффект на доллар, что и вторая программа количественного смягчения (QE2). Рынки ждут оглашения запуска операции «твист», предполагающей сокращение спрэда между краткосрочными и долгосрочными казначейскими бумагами США. Причем и этот шаг может быть заложен в текущие котировки. В частности, спрэд между 2-летними бумагами и 30-летним и сузился с августа по текущий день с 380 б.п. до 304 б.п. – минимум с начала реализации QE2. Также сохраняющиеся разногласия в стане регулятора могут удержать ФРС от более агрессивных мер в условиях, когда показатели инфляции подобрались к целевым уровням ЦБ – 2%. Исключением может стать решение понизить ставку по избыточным резервам, но и это, скорее всего, не окажет влияния на доллар, но может локально поддержать рынки ценных бумаг.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3745-1,3594, закрепившись к концу дня в районе 1,3677. На пару EURUSD продолжают давить долговые проблем еврозоны. При этом, результаты очередных телефонных переговоров между властями Греции и тройкой (ЕС/МВФ/ЕЦБ) вновь не увенчались успехом и продолжатся на следующей неделе, хотя, судя по отдельным комментариями, переговоры проходят в положительном ключе. Однако, учитывая возобновившийся накануне рост доходности бумаг Греции, инвесторы настроены не оптимистично. Так, дох-ть 5-леток обновила вчера очередной исторический максимум, поднявшись до 29,86%.

• Также стало известно, что парламент Словении вчера объявил вотум недоверия правительству страны во главе с Борутом Пахором. В результате, у правительства теперь будет 30 дней для того, чтобы найти нового лидера и собрать парламентское большинство. Если этого не случится, то парламент будет распущен и пройдут выборы. Реализация такого сценария потенциально усложняет ратификацию изменений Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), согласованных лидерами ЕС 21 июля. Напомним, что все 17 государств еврозоны должны ратифицировать изменения, прежде чем новые возможности EFSF вступят в силу.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3744, 1,3898, 1,3958, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3650/40, 1,3495, 1,3408, 1,3047. Кроме итогов заседания ФРС США инвесторы будут следить за рядом таких событий, как публикация цифр по продажам вторичного жилья в США, размещение коротких бумаг Португалии и выступления официальных лиц, в том числе председателя ЕС Хермана ван Ромпея.

• К моменту написания обзора стали известны итоги аукциона португальских бондов, которые оказались явно хуже предыдущих размещений. Стоимость заимствования для 6-месячных бумаг поднялась с 4,989% до 5,249%, спрос (bid to cover) снизился с 7,2 до 4,5.

• Пара GBPUSD торговалась вчера в диапазоне 1,5655-1,5734, закрепившись к концу дня в районе 1,5717. День окажется важным для британской валюты, которая находится под давлением спекуляций на тему новых денежных вливаний Банком Англии и проблем в гос. финансах. Сегодня обнародуют отчет с последнего заседания ЦБ Великобритании и цифры по потребности государственного сектора в притоке наличности. В этой связи, показательной вчера стала статья в Financial Times, где сообщалось о «черной дыре» в 12 млрд. фунтов в государственных финансах страны, в случае её подтверждения фунт может получить очередной импульс к снижению. Мы не исключаем, что в случае дальнейшего роста доллара США фунт стерлингов на фоне вышеперечисленных факторов снизится против американской валюты в оставшиеся до конца года месяцы вплоть до 1,51.

• Сегодня фондовые индексы Азии преимущественно подрастали в рамках коррекции, но при этом многие из них по-прежнему находятся в районе минимумов текущего года. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазоне 1,3660-1,3724 и 76,12-76,66.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Относительно российского валютного рынка в свете предстоящих событий участники рынка могут выбрать выжидательную позицию. При этом, учитывая изменчивость внешнего фона, любые продажи валют могут смениться их покупками. В этой связи сопротивлением для пары USDRUB станет ноябрьский максимум прошлого года - 31,61 руб. Тогда как поддержка будет лежать в районе 31,21 руб. Однако отметим, что дальнейший рост пары более чем вероятен и, возможно, что уже в ближайшие недели мы увидим уровень 32 руб. В то же время на денежном рынке РФ на фоне продолжающихся налоговых платежей и затруднений отдельных его участников продолжает отмечаться сложная ситуация, характеризующаяся повышенным уровнем коротких ставок МБК и невысокими объемами ликвидности в системе.

• За счет возросших объемов привлечений средств через инструменты рефинансирования ЦБ РФ и Минфина ликвидность банков выросла, но на ставках это практически не отразилось. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляла вчера около 5,25-5,5%. Ставки «овернайт» МБК изменялись в районе 4,75-5,25%, сегодня утром они консолидировались чуть ниже 5%

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 52,56 млрд. руб. до 929,831 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 749,296 млрд. руб. до 787,893 млрд. руб., в тоже время депозиты увеличились с 127,975 млрд. руб. до 141,938 млрд. руб.