Сложившаяся ситуация с ликвидностью на денежном рынке негативным образом повлияла на динамику рублевого долгового рынка на прошедшей – начале текущей недели. В корпоративном сегменте значительно выросла средневзвешенная по объемам эмиссий доходность, в значительной степени в выпусках телекоммуникационного и нефтегазового секторов (+0,67 п.п. и +0,44 п.п. соответственно). На низких оборотах небольшие покупки были совершены в впусках розницы и машиностроения.

Кривая ОФЗ за рассматриваемый период стала более крутой, в особенности на коротком участке кривой. Это связано главным образом с повышением с 15 сентября депозитных ставок на 25 б.п.

В корпоративном сегменте значительно расширились спрэды к свопам у некоторых эмиссий. Особо стоит отметить динамику выпуска Башнефть – 3. С середины июля спрэд имеет восходящую динамику, доходность за этот период выросла на 1,5 п. п., в то время как в среднем по сектору рост доходностей не превышает 1 п.п.

В розничном сегменте резко взлетела доходность выпуска Копейка БО-1, которая в настоящее время находится на уровне 9,47%, в то время как неделю назад выпуск торговался с доходностью 8,34%. Аналогичные выпуски эмитента остались на достигнутых уровнях, т.о. считаем потенциально возможное сужение спрэда у рассматриваемого выпуска