Rambler's Top100
 

АТОН: ОФЗ-Монитор


[21.09.2011]  АТОН    pdf  Полная версия

ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК

Как и ожидалось, аукцион по ОФЗ 26206 не увенчался успехом и был признан российским Министерством финансов несостоявшимся. В настоящий момент Минфин озабочен скорее предоставлением, чем абсорбированием ликвидности - объем предложения на депозитном аукционе в четверг повышен на 40 млрд руб. до 180 млрд руб. Ограниченность ликвидности, проблемы Греции и неопределенность в отношении формата количественного смягчения в США продолжают оказывать давление на рынок - за неделю кривая доходности ОФЗ сдвинулась вверх на 50 б.п.

Наблюдения и рекомендации

В связи с параллельным смещением кривой ОФЗ вверх страдают и короткие инструменты, так как накопленный купонный доход уже не компенсирует падение курсовой стоимости. Мы по-прежнему рекомендуем оставаться в стороне от сегмента ОФЗ в настоящий момент и не наращивать здесь позиций. На фьючерсном рынке мы видим возможность арбитража по OFZ4 и 26203 (с премией 80 б.п.), однако следует учитывать, что для реализации стратегии придется ждать экспирации в декабре.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: