Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: В ближайшее время не исключено обострение китайских рисков


[14.06.2013]  Промсвязьбанк 

Закрытие торгов в четверг

Доллар приостановил свое снижение в ответ на публикацию вчера довольно оптимистичной макроэкономической статистики по США (розничные продажи прибавили 0,6%, число первичных обращений сократилось до 334 тыс.), сместившей баланс ожиданий инвесторов касательно дальнейших шагов ФРС в сторону скорого уменьшения ею объемов выкупа активов. Результатом таких настроений стали вчерашние  итоги аукционов 30-летних казначейских бумаг, которые разместились по максимальную с марта 2012 г. доходность – под 3,335%. При этом сегодня утром индекс доллара к корзине из шести мировых валют, отскочив от своего 2-летнего восходящего тренда, прибавлял к моменту написания обзора около 0,11%.

В то же время евро по-прежнему удерживают от возвращения к ослаблению предположения, что европейская экономика до конца года сможет выкарабкаться из рецессии, взятая ЕЦБ «пауза» и сохранение стабильной ситуации на финансовых площадках европейского региона, а также улучшение конъюнктуры в целом в банковском секторе еврозоны. В частности, по словам главы ЕЦБ М.Драги банковские депозиты в странах испытывающих напряженность выросли примерно на 200 млрд. евро с августа 2012 г.

При этом  с учетом сказанного главой ЕЦБ М.Драги по итогам заседания Банка вчерашний комментарий члена правления европейского регулятора И.Мерша можно рассматривать как сигнал к тому, что монетарные политики решатся на новые шаги. Напомним, что М.Драги говорил о том, что нужно дождаться данных за II кв., которые, как мы полагаем, могут сообщить об очередном экономическом спаде. При этом И.Мерш сказал вчера, что в стане Банка продолжаются дебаты о новых мерах, которые может предпринять ЕЦБ на случай необходимости.

Вместе с тем пока многие инвесторы продолжают отслеживать сообщения из Европы и США, а также следить ходом иранских президентских выборов, результаты которых, как мы полагаем, могут отразиться поведение нефтяных котировок из Китая продолжает приходить все больше тревожных новостей. Причем, ранее со сменой лидеров в КНР мы предположили, что изменений может коснуться также и статистика, а именно ее подсчет. Результатом этого как раз и могла сегодняшняя статья, появившаяся в китайском издании Century Business Herald о том, что реальные показатели экспорта и импорта намного ниже. Так, в издании, со ссылкой на источники из Министерства коммерции, сообщили, что экспорт вырос в годовом выражении с января по апрель лишь на 7% г/г, а не на 17,4% г/г, как предполагалось. При этом импорт вместо 10,6% г/г роста увеличился только на 6% г/г. Ко всему прочему опасения вызывает и финансовый сектор КНР, где ставки МБК продолжают держаться на высоком уровне после появления в конце прошлой недели новостей о возможном дефолте государственного банка China Everbright Bank. Так, однодневные МБК держатся сегодня около 7%, тогда как еще в начале мая они были в районе 3,5%. Ко всему прочему проблем добавляет и накопление банками страны денег для того чтобы соответствовать требованиям Центробанка на конец квартала, что усложнят снижение притока капитала на фоне ухудшения экономических перспектив. Как итог, впервые за последние 2-месяца китайскому Минфину не удалось сегодня продать весь запланированный объем бондов, то есть вместо 15 млрд. юаней продали лишь на 9,5 млрд. юаней.

Торги в Азии

Сегодня в Азии, несмотря на китайские риски  в рамках коррекции отмечалось улучшение настроений на многих площадках региона, которые могли поддержать комментарии А.Амари, выразившего готовность принять дополнительные меры, если потребуется. В итоге, Shanghai comp. рос на 0,65%, тогда как Nikkei 225 - на 1,94%. На этом фоне пара EURUSD торговалась в районе 1,3330, пара USDJPY около 95,05, а пара AUDUSD в районе 0,9620.

События дня

Сегодняшний день богат на события по обе стороны Атлантики, в том числе важным станет выступление главы МВФ К.Лагард на тему американской экономики. Что касается макроданных, то выделим уже вышедшие показатели инфляции (рост потребительских цен составил в мае 1,4% г/г) и занятости (сократилась в I кв. на 1% г/г) в еврозоне, которые усиливают ожидания касательно новых шагов ЕЦБ. Также выделим публикацию в Канаде промышленных продаж, а в США индекса цен производителей и платежного баланса, промпроизводства и Мичиганского индекса  потребительского доверия.

Российский валютный рынок

Как и ожидали, рубль завершает неделю на позитивной ноте в ответ на возвращение интереса у инвесторов к рынку российских государственных бумаг, а также подготовку компаний к стартующему на будущей неделе налоговому периоду. Однако в рамках возможного ухудшения внешнего фона, в том числе из-за китайских рисков не ожидаем, что паре USDRUB удастся опуститься значительно ниже отметки 31,80 руб. и не исключаем, что уже с текущих уровней она вернется к снижению по направлению к нашей среднесрочной цели 32,80 руб.

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,77 руб. и 31,73 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,94 и 32,05 руб.

Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для июньского контракта на пару USDRUB станут отметки 31830 и 31685 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31936 и 32005 п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов