Комментарий трейдера:

Облигации: Как и ожидалось, рост доходности UST'10 накануне привела к локальной коррекции рынка ОФЗ. Сегодня с утра доходность 10-летнего бенчмарка остается на уровне 2,5% годовых, в результате чего ожидаем продолжения консолидации ОФЗ 26207 на 106 фигуре. В целом, ожидаем невысокой активности торгов до заседания ФРС США 30 октября, после которого рост российского рынка вполне может возобновиться.

FX: С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,61 и 31,67 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,71 и 31,77 руб. Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для декабрьского контракта на пару USDRUB станут отметки 31922и 32000 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32151 и 32282 п.

Глобальные рынки

Глобальные рынки демонстрируют нейтральную динамику в ожидании заседания ФРС.

Участники глобального долгового рынка предпочли взять паузу. Так, вчера в рамках торговой сессии наблюдалась слабая активность. При этом публикация статданных оказалась неспособной придать новый импульс долговым площадкам. Доходности ключевых бумаг – UTS-10 и Bundes-10 практически не менялись.

Между тем представленные данные с рынка труда США отразили улучшение ситуации по сравнению с прошлой неделей, так количество первоначальных обращений за пособием по безработице снизилось до 350 тыс. Однако начиная с конца сентября, с начала shutdown, наблюдается рост этого показателя. Таким образом сейчас идет лишь постановление после всплеска в начале месяца.

По итогам дня доходность UST-10 составила 2,5%., Германия -10 – 1,773%.

На глобальном валютном рынке продолжается рост евро и ослабление доллара. При этом если еще неделю назад уровни пары EUR/USD в 1,137х выглядели сомнительными, то теперь достигнутый уровень 1,382х выглядит вполне заслуженным. Тем не менее, мы полагаем, что рынок находится в активном поиске причин, которые могут послужить поводом для коррекции. Подтверждением того может стать иррациональная ситуация наблюдаемая на глобальных площадках, где стоимость активов, номинированных в долларах, снижается.

По всей видимости, сегодня на глобальных площадках будут сохраняться тенденции, наметившиеся во вторник.

Еврооблигации

Инвесторы в преддверии заседания ФРС продавали преимущественно бумаги инвестиционной категории. Уверенный рост в бондах НОМОС-БАНКа

Ожидаемо вчера инвесторы предпочитали фиксировать прибыль не только в российских, но и в большинстве бумаг развивающихся рынков. Более всего снижение было заметно на суверенной кривой и кривой Газпрома, где бонды теряли от 30 до 50 б.п. Евробонды вне IG теряли в пределах 20 б.п. Отметим, что несколько выбивались из общего фона бумаги НОМОС Банка, которые на новости о пополнении капитала пользовались спросом у инвесторов. Из всех представленных бумаг покупали Nomos-19 subd (19 дек. 10%), который показал ценовой рост в 137,50 б.п., что стало безусловным максимумом дня.

Сегодня ждем сохранения продаж на рынке.

FX/Денежные рынки

Нейтральный фон и налоговые выплаты позволили рублю немного укрепиться.

Национальная валюта в рамках вчерашней сессии продолжила демонстрировать укрепление позиций. Нейтральный внешний фон в ожидании предстоящего на следующей неделе заседания ФРС не оказывал на курс рубля практически никакого влияния. При этом фактор налоговых выплат формировал дополнительный спрос на рублевую ликвидность. В тоже время, риски того, что рубль в ближайшее время может продемонстрировать ослабление подтверждается тем, что нефтяные котировки в последние дни демонстрируют сильное снижение. Так, баррель нефти марки Brent в рамках вчерашних торгов снижался до уровня 107 долл., что является крайне негативным значением для рубля. Тем не менее, до тех пор, пока у инвесторов существует другая идея (заседание ФРС), цены на нефть не окажут негативного эффекта.

По итогам дня курс доллара составил 31,66 руб., стоимость бивалютной корзины -37,1 руб.

Рост объемов ликвидности банковской системы за счет увеличения задолженности перед ЦБ по инструменту РЕПО позволил ставкам денежного рынка продемонстрировать снижение. Кроме того, все без исключения проводимые на этой неделе депозитные аукционы Росказначейства не вызвали достаточного интереса для полного покрытия предложения. Подобная ситуация выглядит вполне логично: минимальная ставка на депозитном аукционе составляет 5,7%, тогда как ставки РЕПО начинаются от 5,5%. На наш взгляд, в ближайшее время ЦБ все же начнет снижать лимиты по однодневному РЕПО до 10 млрд руб., что вернет ставки на рынке МБК к уровню 6,5%.

Сегодня на локальном рынке мы ожидаем увидеть сохранение умеренно позитивных настроений, что позволит национальной валюте удержаться на вчерашних уровнях.

Облигации

Инвесторы снизили торговую активность и предпочитали фиксацию прибыли.

Инвесторы вчера предпочитали преимущественно фиксировать свои прибыли, однако это происходило с торговой активностью на треть ниже средних значений текущей недели. Очевидных факторов активных продаж на рынке не было: валюта оставалась стабильной, ставки на денежном рынке снижались несмотря на проходящий налоговый период. Ожидаемо, наибольшие потери были в выпуске 26207, который за день потерял в цене 40 б.п. Отметим, что инвесторам не удалось удержать планку в 106% и бонд закрыл день с ценой в 105,95%. По другим выпускам снижение было не столь существенным, в основном бумаги теряли до 20 б.п.

Среди событий на первичном рынке отметим, что Альфа-Банку не удалось разместить новый трехлетний выпуск по нижней границе. Банк закрыл книгу со ставкой в 8,25% , в то время как ориентир был 8-8,50%. Отметим, что это было обусловлено тем, что изначально предложенные уровни выглядели довольно агрессивно.

Сегодня ждем сохранения настроений на консолидацию рынка.