Внешний рынок

Хорошая статистика по PMI вернула оптимизм на рынки. После непродолжительной коррекции в четверг рынки вновь вернулись к росту, отыгрывая статистику по деловой активности. Позитивно начало дня положили новости из Китая, где предварительный индекс PMI за октябрь, рассчитываемый HSBC, вырос с 50,2 до 50,9 пунктов. На фоне вышедших днем ранее новостей о росте плохой задолженности у банков, данные по росту деловой активности развеяли опасения за экономику Поднебесной. Статданные по Европе также преподнесли приятных сюрприз. Индекс PMI в производственном секторе Германии вырос с 51,1 до 51,5 пунктов, по Европе –с 51,1 до 51,3 пунктов. Число обращений за пособием по безработице по‐прежнему остается выше ожиданий на фоне негативных последствий приостановки работы правительства. За прошедшую неделю число заявок составило 350 тыс., ожидалось – 340 тыс.

Сегодня внимание участников вновь будет обращено на статданные. Днем в Германии будут опубликованы данные по деловому климату от IFO, во второй половине дня –заказы на товары длительного пользования и индекс потребительских настроений в США.

Европейские площадки выросли накануне на 0,72% по индексу Euro Stoxx 50 и на 0,68% по DAX. Американские биржи прибавили 0,62% по Dow Jones и 0,33% по S&P. Доходность Treasuries выросла на 2 б.п. до 1,3% по UST5, 2,52% по UST10 и до 3,61% по UST30.

Российские евробонды немного снизились в цене. Корпоративный сегмент потерял около 10‐20 б.п. Сильнее рынка упали займы Газпрома (‐20‐30 б.п.), выпуски Вымпелком‐21, ‐22, ‐23 (‐30‐45 б.п.), Северсталь‐22 (‐30 б.п.). В суверенном сегменте продажи прошли по долгосрочным бумагам Россия‐42 (‐38 б.п.) и Россия‐43 (‐24 б.п.).

Сегодня мы ожидаем умеренно позитивной динамики рынка на фоне улучшения настроений на внешних площадках.

Внутренний рынок

В преддверии окончательных расчетов по НДПИ и акцизам повышенного спроса на рублевую ликвидность на рынке не наблюдалось. Банк России хоть и увеличил по сравнению с предыдущим днем лимит o/n на аукционе прямого РЕПО, но предложил участникам достаточно скромную сумму —80 млрд руб. Спрос банков на аукционе составил 140 млрд руб., однако дефицит ликвидности не распространился на рынок МБК: индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n потеряла 16 б.п. и находилась на уровне 6,22% годовых.

На депозитном аукционе Федерального казначейства особого ажиотажа также не наблюдалось. Участникам вполне хватило предложенных ведомством 25 млрд руб., из которых банки привлекли лишь 15 млрд руб.

Сегодня, как уже упоминалось, банки проведут окончательные расчеты по НДПИ и акцизам, что, вероятно, позволит ставкам МБК «отыграть» утраченные вчера позиции. Спрос на рублевую ликвидность в рамках налоговых платежей в первой половине дня будет оказывать поддержку отечественной валюте. В то же время уже днем внимание участников переключится на публикацию индекса делового климата в Германии, что и задаст дальнейший ход торгам. Окончательные результаты торгов сформируются под влиянием очередной порции статистики из США, однако в целом мы не видим предпосылок для существенных изменений на валютном рынке по сравнению с сегодняшним закрытием: пара доллар/рубль продолжит двигаться в диапазоне 31,60‐31,85 руб.

Торги на внутреннем рынке в четверг прошли без единой динамики. Длинные ОФЗ немного скорректировались вниз, доходность повысилась на 1‐3 б.п. На среднем участке кривой рост доходности доходил до 5 б.п. В корпоративном секторе при этом наблюдались точечные покупки. Спросом пользовались займы ФСК‐13, МТС БО‐1, Русал‐7.

Сегодня мы не ожидаем перемен в конъюнктуре внутреннего рынка. Возвращение оптимизма к инвесторам продолжит оказывать спрос на рискованные активы, однако продолжающиеся налоговые платежи будут сдерживать активность участников.