Ситуация на рынке FOREX

• Преимущественно слабая макростатистика из США и рост спроса на рисковые активы способствовали снижению американской валюты в четверг. В частности, кроме оптимистичных еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице последующие индикаторы США вышли слабыми. Индекс опережающих экономических индикаторов США в апреле впервые с июня 2010 года оказался отрицательным. Продажи на вторичном рынке жилья США в апреле немного снизились, тем самым продолжив череду данных по рынку жилья, указывающих на слабые темпы роста в данном сегменте экономики. Индекс деловой активности ФРБ-Филадельфии в мае снизился до 3,9 п. против 18,5 п. в апреле, это намного хуже ожиданий. Президент ФРБ Чикаго Ч.Эванс считает, что последние слабые данные носят «временный характер», хотя, по его мнению, текущий курс монетарной политики ФРС, скорее всего, останется до конца 2011 г. Комментарии другого представителя ЦБ США Р.Фишера вновь носили «воинственный» характер. В целом, чиновники из ФРС обсудили инструменты «выхода», но о последовательности и сроках их реализации ничего не было сказано, что соответствует последним «минуткам» ФРС.

• Между тем, несмотря на то, что последние данные вызвали определенную озабоченность относительно замедления темпов роста американской экономики, мы по-прежнему придерживаемся того мнения, что восстановление США будет продолжаться, а значит, это будет поддерживать доллар. Более того, стремление ФРС начать нормализацию монетарной политики после завершения QE2 также благоприятно отражается на позициях американской валюты.

• Пара EURUSD торговалась в четверг в диапазоне 1,4220-1,4325 закрепившись к концу дня в районе 1,4305. Вопреки обострившемуся европейскому долговому кризису пара продолжила повышательную коррекцию в рамках технических факторов и локальной слабости доллара США. В то же время, похоже, что, в стане европейских властей продолжает отмечаться конфликт сторон. Причем, обращая внимание на комментарии ЕЦБ, Банк может прекратить финансировании греческих банков, если ЕС согласится на реструктуризацию долга Афинами, можно заключить, что европейские власти далеки от решения текущих проблем региона.

• Причем риски продолжают исходить и от смены расстановки сил на политической арене во многих странах Еврозоны, где проходят выборы в органы местного самоуправления, итоги которых могут стать первыми тревожными сигналами для правящих партий. В любом случае, снижение веса которых в той или иной стране может привести к затруднению проведения реформ по сокращению бюджетных дефицитов. Так, накануне партия президента Италии С.Берлускони понесла серьезное поражение на выборах в ключевых итальянских городах, в том числе в родном городе итальянского президента Милане.

• Вслед за выборами в Италии, опасения вызывают предстоящие региональные выборы в Испании. Ожидается, что правящая Социалистическая партия потеряет большинство голосов. Также поводом для опасений в отношении этой страны выступают риски того что новые власти могут обнаружить реальные цифры по долгу регионов, которые скрывались нынешними властями. Таким образом, в случае раскрытия такой информация инвесторы могут продолжить продажи бумаг Испании, что усилит давление на евро.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4341 (50-дневная скользящая средняя), 1,4390, 1,4450, 1,45, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4260, 1,4170, 1,4070, 1,40, 1,3961 (100-дневная скользящая средняя). Сегодняшний день не богат на макрособытия, за исключением публикации индекса потребительского доверия Еврозоны, ожидается его дальнейшее снижение. Тем не менее, важно будет следить за комментариями официальных лиц, выступления которых состоятся сегодня, в том числе, представителя ФРС В.Дадли и Президента Еврокомиссии Баррозу.

• В целом, мы не исключаем в течение дня продолжения повышательного движения пары EURUSD вплоть до 1,44. Однако уже с текущих уровней могут начать появляться сигналы на возобновление снижения пары по направлению к 1,40.

• Сегодня в Азии отмечалась слабая динамика ведущих азиатских индексов и многих валютных пар. Поводом для такого затишья могли послужить ожидания инвесторов новых сообщений относительно основных тем последних дней, а именно по поводу дальнейших решений ФРС и долгового кризиса Еврозоны. В то же время, вполне ожидаемое решение Банка Японии сохранить ставки и вместе с ними курс монетарной политики практически не повлияли на позиции иены.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Накануне платежей по НДС российская валюта росла против бивалютной корзины вслед за коррекцией цен нефть, отмечавшейся во время торгов на российском валютном рынке.

• Между тем, на фоне продолжающихся налоговых платежей ситуация на денежном рынке к концу недели несколько ухудшилась и характеризовалась оттоком рублевой ликвидности и вместе с этим повышением ставок МБК от уровней понедельника на 25 б.п. Так, вчера днем сделки по однодневным МБК проходили по 3,5-3,75%, к закрытию около 3,5%, тогда в начале недели уровни закрытия были ниже 3,25%. При этом стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также возросла, составив примерно 3,7-3,8%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась вчера на 50,555 млрд. руб. до 1051,164 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 739,124 млрд. руб. до 747,417 млрд. руб., в то время как депозиты уменьшились с 362,595 млрд. руб. до 303,747 млрд. руб.

• Отмечавшееся сегодня утром затишье на многих мировых площадках позволило начать день рублю с незначительного роста к доллару вслед за локальной коррекцией последнего на Forex. В то же время, мы по-прежнему ожидаем возобновления покупок американской валюты, в первую очередь против евро, на международном валютном рынке и вместе с этим на российском. Поводом для этого могут послужить обострение ситуации вокруг долговых проблем европейского региона, а также ухудшение конъюнктуры на политической арене в Еврозоне. В этих условиях, предположительный диапазон изменения рубля к доллару может составить 27,85-28,15 руб.