Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Установившийся оптимизм на рынках позволил участникам рынка зафиксировать прибыль по таким валютам, как иена, франк и доллар


[15.06.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Установившийся оптимизм на рынках позволил участникам рынка зафиксировать прибыль по таким валютам, как иена франк и доллар. В целом, снижение последнего было вызвано техническими факторами, которое также укладывалось в рамки назревшей коррекции после довольно сильной недели. Также локальная слабость американской валюты была связана со спекуляциями в преддверии вчерашнего выступления в Конгрессе глава ФРС Б.Бернанке, который в результате обошел тему монетарной политики, тем самым в итоге дав сил доллару для возобновления роста. Отметим, что Б.Бернанке говорил по вопросам, касающихся долга и дефицита США, сообщив, что отказ поднять потолок долга, может привести к серьезным сбоям на рынках.

• Таким образом, глава американского ЦБ повторил недавние заявления Президента США Б.Обамы и министра финансов Т.Гайтнера. В этой связи добавим, что в рамках наших долгосрочных прогнозов по итогам таких событий, как заседание ФРС (22 июня) и саммит лидеров ЕС (23-24 июня), уже в июле ракурс внимания инвесторов может сместиться на ситуацию с госдолгом США, что может стать сдерживающим фактором для роста доллара. Однако в текущих условиях и беря во внимание, что у Штатов, по словам Т.Гайтнера, есть время до 2 августа, основной темой для «американца» продолжает оставаться монетарная политика ФРС. А учитывая, что кривая казначейских бумаг США вернулась к уровням конца прошлого месяца (дох-ть 10-леток вновь перевалила за 3% рубеж), ожидания инвесторов в преддверии заседания американского ЦБ относительно дальнейшей кредитно-денежной политики начинают постепенно меняться. Вышедшая вчера статистика, преимущественно оказавшаяся лучше ожиданий, также спровоцировала продажи UST, рост доходности которых поддержал доллар против таких валют, как иена и франк, поскольку те зачастую традиционно коррелируют с динамикой долговых бумаг США.

• Пара EURUSD торговалась во вторник в диапазоне 1,4346-1,4487, закрепившись к концу дня в районе 1,4471. Кроме технических факторов поддержку паре оказали итоги аукционов бумаг Греции, Испании, Италии и Бельгии, на которых отмечался хороший спрос, хотя некоторые из бумаг разместились с премией к рынку. Тем не менее, долговые проблемы продолжают давить на евро, и вместе с ними не дает сил ему и «пауза» ЕЦБ. Хотя вопрос июльского повышения ставки на 25 б.п. остается открытым, но это не станет тем агрессивным повышением, которого ждали еще в начале прошедшей весны. Так, член управляющего совета ЕЦБ Й.Макуш отметил высокую вероятность повышения ставки в июле, хотя решения еще не было принято. Его комментарии были схожи с недавними комментариями Ж.-К.Трише.

• Между тем, как и ожидалось, вчера прошла экстренная встреча министров финансов ЕС в целях ускорения осуществления 172 млрд. евро пакета спасательных мер для Греции. Однако никаких новых подробностей рынки не услышали. Видимо, действительно, все решения будут озвучены на июньском саммите лидеров ЕС. В то же время, судя по динамике греческих облигаций (сегодня дох-ть 3-леток повысилась до 28%) близок тот день, когда страна объявит о реструктуризации своей задолженности. В частности, министр финансов Германии В.Шойбле подчеркнул, что вопрос участия частного сектора продолжает обсуждаться.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4423 (50-дневная скользящая средняя), 1,4498, 1,4545, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,43, 1,4240, 1,4150 (100-дневная скользящая средняя), 1,3951. Среда, скорее всего, пройдет под знаком публикации американской статистики, в первую очередь цифр по инфляции. Поскольку ценовой фактор является основным предлогом для ФРС в принятии соответствующих решений по монетарной политике, то очередной рост потребительских цен может усилить давление на американский ЦБ. К тому же, все больше его представителей выступают за то, чтобы в своих оценках Банк использовал не «очищенный» показатель (ожидается его (CPI) рост с 3,2% г/г до 3,4% г/г), который значительно выше целевого уровня в 2% ФРС США, а значит, в случае такого развития событий приближается тот день, как ФРС начнет осуществлять первые шаги по выходу из текущей монетарной политики.

• Вместе с тем, по Европе уже опубликовали ряд данных, в том числе по рынку труда Великобритании, сообщивших о росте заявок на пособие по безработице, что оказало давление на фунт. Также вышли цифры по промышленному производству Еврозоны в апреле, указавшие на замедление темпов роста данного сектора с 5,8% г/г до 5,2%г/г. Это поддерживает мнение, что восстановление экономики региона в целом достигло пика и, что рост может замедлиться довольно сильно во II полугодии.

• Торги в Азии ведущих азиатских фондовых индексов проходили разнонаправленно (китайский Shanghai comp. Снижался на 0,90%, тем самым отыгрывая решение ЦБ КНР повысить требования к резервам банков, Nikkei 225 несколько подрастал на 0,28%. В то же время, явным аутсайдером стал евро, который попал под давление из--за сообщений о действиях агентства Moody's, поместившего рейтинги трех французских банков (Credit Agricole, BNP Paribas и Societe Generale) на пересмотр с возможным снижением, ссылаясь на воздействие на их со стороны кризиса задолженности Греции. Также в агентстве предупредили, что они могут принять аналогичные меры на других банков с прямым воздействием Греции на них, не исключено, что следующими в список попадут банки Германии, которые наряду с французскими являются крупнейшими держателями греческой задолженности.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Накануне налогового периода и сохраняющейся неопределенности на рынках рубль провел торги вторника с незначительным изменением к бивалютной корзине и её компонентам.

• Неделя для денежного рынка началась с повышения ставок, обусловленного вероятными предварительными платежами по страховым взносам (завершаются 15 июня). Так, «однодневные» МБК под вчерашний вечер консолидировались выше 4%, тогда как еще в пятницу отдельные сделки под закрытие торгов проходили в районе ставок по депозитам ЦБ (3,5%). В то же время в сегменте междилерского РЕПО ситуация осталась довольно спокойной, в том числе стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона большую часть дня держалась в районе 3,75%.

• Не исключено, что несмотря на размещение 16 июня ОБР-19 (150 млрд. руб.) несколько успокоить ситуацию со ставками удастся 17 июня, т.к. ожидается приход средств от погашения ОБР-18 на 456 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 24,868 млрд. руб. до 856,671 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 518,802 млрд. руб. до 564,211 млрд. руб., в тоже время депозиты уменьшились с 362,737 млрд. руб. до 292,46 млрд. руб.

• Между тем, нельзя исключать довольно резких движений пары USDRUB, которая может в течение дня повыситься вслед за возможным более значительным снижением евро против доллара на Forex ввиду запланированных на сегодня событий, в том числе цифр по инфляции в США. В этих условиях предположительный диапазон изменения рубля против доллара может составить 27,80-27,97 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов