РСХБ (Baa1/BBB/BBB) доразмещает выпуск RSHB-17_5.298. Банк намерен привлечь $150 млн. и довести объем выпуска евробонда до $1 млрд. Выпуск RSHB-17_5.298 (YTM-4.17%) последнее время несколько отставал от рынка и выглядит достаточно привлекательно в данном сегменте кривой госбанков (наравне с VTB-18 (YTM-5.41%)).

С другой стороны, ориентир цены, обозначенный на уровне 104.50,не предполагает премии к рынку. Опыт последних доразмещений Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка негативен - после доразмещения котировки бумаг опускались и тянули за собой всю кривую эмитента. Также до объединения выпусков котировки новой серии отстают от оригинального выпуска.

Принимая во внимание перечисленные соображения, мы рекомендуем участвовать в доразмещении в случае, если финальный прайсинг предложит премию к рынку, т.е по цене ниже уровня 104,5.