Ситуация на рынке FOREX

• Падение деловой активности в промышленных секторах многих стран, свидетельствующее о замедление мировой экономики, подтолкнуло вчера участников рынка к очередным покупкам франка и иены, которые также росли на фоне продолжающегося снижения доходности казначейских бумаг США (дох-ть 10-леток опустилась до минимума с ноября 2010 г. – 2,74%). Однако по итогам дня японская валюта растеряла все преимущества после того, как в СМИ Японии появилась информация о том, что министерство финансов готовится провести интервенцию, а в Банке Японии начали обсуждение дополнительных мер смягчения денежной политики (заседание регулятора запланировано на 5 августа). Также спросом пользовался и американский доллар, который рос на фоне голосования в Конгрессе и падения многих мировых фондовых площадок (DAX -2,86%, SP500 -0,41%).

• Мировой производственный сектор рос в прошлом месяце самыми медленными темпами с июля 2009 г. из-за сокращения промышленных заказов впервые за более чем два года. Так, Global Manufacturing PMI, рассчитываемый JPMorgan и организацией прямых и конкурсных закупок, упал до 50,6 п. с 52,3 п. в июне на фоне снижения индекса новых заказов до 49,9 п. с 51,0 п. в июне. Таким образом, этот консолидированный индикатор отражает текущие условия в промышленности во многих мировых экономиках, в том числе и в США, где индекс ISM опустился до минимума с августа 2009 г. - 50,9 п. Не исключено, что столь не позитивные сигналы повлияют на решения мировых ЦБ в отношении дальнейшей монетарной политики, поэтому в этом свете важными станут предстоящие заседания Банков (с 4 по 5 августа) Великобритании, Японии и Еврозоны.

• Вместе с тем, вчера Палата представителей США одобрила (голоса распределились в соотношении 269-161) законопроект о повышении потолка долга. Сегодня ожидается голосование в сенате, учитывая довольно сильные итоги первого голосования сомнений в том, что этот законопроект будет одобрен и на этот раз, нет. Кроме этого, и риски снижения рейтинга США также ослабли после того, как ведущие мировые рейтинговые агента, в том числе Moody's уже заявили, что они, вероятно, оставят рейтинг США «ААА», если потолок долга будет повышен.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,4185-1,4454, закрепившись к концу дня в районе 1,4399. Тучи продолжают сгущаться над Италией и Испанией, доходности бумаг которых сегодня вновь обновили очередные максимумы с 1997 г. По 10-леткам дох-ть составляла утром во вторник 6,177% и 6,360%. Как мы и полагали, эйфория от Саммита ЕС продержалась на рынках не долго. Поводом для спекуляций послужила неопределенность в отношении сроков ратификации национальными парламентами соглашений по Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), объявленных на Саммите ЕС 21 июля. К тому же, того объема денег которыми располагает фонд (440 млрд. евро) в случае «заражение» Италии и Испании может не хватить.

• Основные ставки МБК (3-месячный Euribor снизился утром на 4 б.п. до 1,605%) еврозоны продолжили сегодня снижение из-за желания банков аккумулировать средства на фоне долговых проблем региона, что также ставит под сомнение повышение ставок ЕЦБ в ближайшие дни. Так, банки вновь увеличили объемы заимствований у ЕЦБ, на это указали итоги последних 7-дненых аукционов Банка, на котором было привлечено около 172 млрд. евро, что на 8 млрд. евро больше предыдущего аукциона.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4270, 1,4331-1,4336 (50 и 100-дневные скользящие средние), 1,4370, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4187, 1,41, 1,40. По части макроэкономических событий, участники рынка будут следить за публикацией данных по изменению уровня личных доходов и расходов граждан США.

• Сегодня в Азии на фоне преимущественно отрицательной динамики большинства фондовых индексов доллара США выглядел лучше остальных конкурентов на фоне одобрения Палатой представителей США законопроекта. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,4230-1,4283 и 76,88-77,82 соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В свете ухудшения внешнего фона рубль начал неделю со снижения к доллару США вслед за ростом последнего на Forex.

• По мере поступления ликвидности в банковскую систему ситуация на денежном рынке начинает нормализоваться. Так, «однодневные» МБК опустились под вечер до 3,75-4%, что на 50 б.п. ниже закрытия дня ранее. Кроме этого, стоимость фондирования через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также несколько понизилась, опустившись под вечер до 4,95% с пятничных 5,5%.

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 69,535 млрд. руб. до 924,5 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 709,292 млрд. руб. до 770,5 млрд. руб., в тоже время депозиты увеличились с 145,673 млрд. руб. до 154 млрд. руб.

• Несколько ограничить приток бюджетных средств до конца недели сможет ряд платежей: банкам нужно вернуть фонду ЖКХ (3 августа - 7,7 млрд. руб.), а также пройдут аукционы ОФЗ 26204 (3 августа - 20 млрд. руб.) и ОБР-20 (4 августа - 10 млрд. руб.). Не исключено, что на фоне этих событий сегодняшний депозитный аукцион Минфина пользовался повышенным спросам, из заявленных 10 млрд руб. был размещен весь объем.

• Стоит отметить, что накануне банк HSBC и исследовательская компания Markit Economics сообщили о снижении деловой активности в обрабатывающей промышленности РФ. Индекс деловой активности (PMI) упал в июле до 49,8 п. из-за снижения числа заказов. Падение индикатора отмечается четвертый месяц подряд и является минимальным с декабря 2009 г. Таким образом, российская промышленность реагирует общемировую тенденцию.

• Вместе с тем, мы по-прежнему, ждем боле значительной просадки пары EURUSD, вплоть до 1,39, а также цен на нефть, поэтому уже в этом месяце, вероятно, снижение рубля против доллара до 28,40 руб.