Комментарий трейдера:

Облигации:

С момента частичной приостановки работы правительства США прошла уже неделя, при этом консенсус между сторонами все еще не найден, что держит инвесторов в напряжении. Вместе с тем слабый доллар поддерживает неагрессивный спрос на долговых рынках ЕМ. ОФЗ 26207 закрепилась на уровне 105,6; сегодня не исключаем коррекцию к отметке 105,0-105,2. Вместе с тем, короткие госбумаги поддерживают снизившиеся в пятницу ставки на денежном рынке. В целом, если решение по бюджету США и потолку госдолга будет найдено до 17 октября, ожидаем продолжения повышательной тенденции на российском долговом рынке.

FX:

Неделя обещает стать интересной на события, в том числе одним из таких может стать выдвижение Белым Домом кандидата на пост главы ФРС. Однако по-прежнему считаю, что лучше дождаться положительных сигналов с Капитолийских холмов для того, чтобы рассмотреть возможности для входа в доллар, от которого ждем роста в октябре.

Глобальные рынки

Инвесторы продолжали находиться в ожидании разрешения проблемы с бюджетом США

Глобальные площадки в пятницу прибывали в ожидании того, что правительство США все же достигнет договоренности в вопросе бюджета. На фоне этого инвесторы предпочитали не совершать активных действий. При этом, отсутствие статистки также оказывало сдерживающий эффект. По итогам дня доходность десятилетних бумаг США составила 2,6338%. Бумаги стран ЕС также не продемонстрировали ярко выраженной динамики Гермния-10 -1,842%, Франция-2,44%.

Международные валютные площадки с большим оптимизмом оценивали вероятность достижения согласия в США, что отражалось в укреплении доллара против евро. По итогам пятницы соотношение меду долларом и евро составило 1,3562х.

Сегодня, вероятнее всего, инвесторы предпочтут «подстраховаться» от возможного негативного исхода с госдолгом США.

Еврооблигации

Суверенная кривая оставалась в плюсе. Банковские выпуски активно продавали на фоне новостей о снижении агентством Moody's рейтинга Русскому Стандарту и пересмотре прогноза ХКФ Банку.

Основные торги в завершении недели проходили в банковском сегменте. Новость о снижении на две ступени рейтинга от Moody's для Русского Стандарта и пересмотра прогноза для ХКФ банка вызвало снижение котировок не только в бумагах данных эмитентов. Безусловно, наибольшие продажи были в бумагах Русского Стандарта. Так, Russtand-17 потерял за день 47,6 б.п., а суборд с погашением в 2018 году терял более существенно -73,2 б.п. В бондах ХКФ банка падение было не столь значительным– HCFB-20 subd – «-19,15 б.п.». Отметим также, что инвесторы предпочитали избавляться от бумаг НОМОС Банка – Nomos-19 subd(«-19,9 б.п.») и бондов ТКС банка, которые после новости об IPO показали рост. Интересно, что ряд инвесторов решили переложиться из бумаг отмеченных банков в еврооблигации банка Ренессанс Кредит – Renaissanc -18 subd (+21.2 б.п.). Остальные корпоративные бумаги также были в пятницу преимущественно в минусе. Новость о снижении рейтинга агентством S&P Alliance Oil с уровня «В+» до «В» было довольно нейтрально воспринято инвесторами и бумаги теряли незначительно выше общерыночного тренда - Alliance oil – 15 («13.3 б.п.»), -20 («-26,8» б.п.)

Суверенная кривая в пятницу оставалась достаточно стойкой к негативному внешнему фону, преимущественно сохраняя интерес инвесторов. Итог дня для наиболее ликвидных бумаг был в ценовом росте в рамках 10-20 б.п.

Ждем сегодня продаж в евробондах.

FX/Денежные рынки

В отсутствие внешних драйверов локальный рынок демонстрировал нейтральную динамику.

В пятницу торги на локальном валютном рынке проходили при низкой активности участников. Отсутствие публикаций маростатистки из США по причине неработоспособности государственных служб стало поводом для появления новых спекуляций на тему уже давно отошедшей на второй план идеи начала сворачивания мер монетарного стимулирования. Напомним, что в пятницу должны были быть опубликованы данные о состоянии рынка труда США, которые, как пояснил регулятор, являются одни из опорных для принятия решения о необходимости стимулирования экономики.

Курс рубля в рамках дневных торгов демонстрировал умеренное ослабление и по итогам дня достиг уровня 32,17 руб. к доллару. Стоимость бивалютной корзины при этом составила – 37,38 руб.

В пятницу на денежном рынке наблюдалось уже давно не случавшееся событие – ставка Mosprime o/n снизилась до уровня 5,6%. Следует отметить, что в последний раз столь низкое значение было зафиксировано в середине февраля текущего года. Поводом для этого стало снижение напряженности на денежном рынке после окончания налогового периода. Кроме того, мы не исключаем, что дополнительная поддержка была оказана бюджетными ресурсами, традиционно поступающими в начале каждого месяца.

Сегодня на фоне отсутствия решения бюджетной проблемы в США, инвесторы, вероятнее всего, предпочтут сократить возможные риски, что будет не в пользу рубля.

Облигации

Инвесторы оставили ценовые уровни без особых изменений.

В пятницу бумаги показывали довольно схожую динамику в течении дня – снижение ценовых уровней с открытия и дальнейшее восстановление до уровней чуть выше закрытия предыдущего дня. Для 26207 динамика была следующей - 105,58% -закрытие четверга – 104,80% - открытие пятнице и 105,65% завершение недели. Отметим, что на фоне снижения ставок на денежном рынке инвесторы также в пятницу покупали короткие выпуски. Одним из лидеров по оборотам был выпуск 25076.

В целом несмотря на довольно негативный внешний фон прошедшая неделя осталась в незначительном, но плюсе. Последнее было особенно характерно для длинного отрезка суверенной кривой, где бумаги показали рост в 5-15 б.п. .

Текущая неделя на фоне неразрешенности главных американских вопросов может выдаться достаточно волатильной с акцентом на снижение цен. Однако поддержку может оказать укрепление рубля и существенное снижение ставок денежного рынка.

Мы ждем сегодня более негативного настроя с открытием торгов.