Российский рынок облигаций

В среду кривая доходности ОФЗ на участке срочностью 3-15 лет сместилась вверх в пределах 6 б.п. Интерес к ОФЗ охладили высказывания зампреда Банка России по ДКП Алексея Заботкина о сохранении оценки долгосрочного уровня нейтральной ставки в диапазоне 6-7% (инфляция плюс 2-3%), а также отток ликвидности из банков в связи с уплатой налогов (около 500 млрд руб.).

Минфин РФ продал на аукционе 10-летние ОФЗ-26228 на 36,4 млрд рублей руб., доходность по средневзвешенной цене – 5,54% годовых. Объем заявок составил 39,9 млрд рублей. Размещение 3-летних ОФЗ -25084 прошло с доходностью 4,77% на 41,9 млрд руб., спрос составил 68,9 млрд руб. По сравнению с прошлой неделей спрос на новый госдолг заметно уменьшился, несмотря на рост доходности и приток средств от погашения ОФЗ 26214 на 232 млрд руб.

Размещение нового выпуска облигаций МТС на 10 млрд руб. вчера прошло с понижением первоначальных ориентиров ставки купона. По итогам сбора заявок ставка купона объявлена в размере 5,5% на 2 года. Размещение нового выпуска ГТЛК прошло со ставкой купона 7,44% на 6 лет.

Сегодня заявки инвесторов на новые бонды принимает Росагролизинг (–/–/ВВ). Ставка купона предлагается в диапазоне 7,60 - 7,90% годовых на 5 лет. Мы считаем выпуск интересным для покупки при ставке купона от 7,5% годовых.

В евробондах развивающихся стран вчера преобладали умеренные продажи, обусловленные снижением спроса на риск на фоне обострения политических противоречий между США и Китаем. Доходность Russia`29 выросла на 1 б.п.

Снижение цен на нефть сегодня не способствует восстановлению спроса на риск ЕМ. Ожидаем, что десятилетний бенчмарк Russia`29 продолжит торговаться в диапазоне 2,37 – 2,41% годовых.