Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодняшнее выступление В.Януковича может привнести волатильность на российский долговой рынок


[11.03.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Комментарий трейдера:

Облигации

Ситуация вокруг Крыма и вероятные санкции против России продолжают оказывать давление на рубль и рублевые активы в целом. Наблюдаемое бегство из риска с большой долей вероятности сохранится в ближайшее время.

Глобальные рынки: В понедельник торги на мировых площадках проходили преимущественно в «красной зоне» после разнонаправленных итогов торгов в пятницу

В пятницу мировые площадки закрылись смешанно под воздействием разнонаправленных сил: данные по рынку труда США, в целом оказавшихся лучше ожиданий, усиление напряженности в Украине, а также заявления главы Газпрома Алексея Миллера о возможной приостановке поставок газа в Украину, что отсылает нас к событиям 2009 г.

По данным за февраль, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 175 тыс. – лучше консенсус-прогноза от Bloomberg, предполагавшего повышение на 149 тыс. Негатив внес именно показатель уровня безработицы, который поднялся до 6,7% с 6,6%, что, однако, может быть списано на сезонные факторы. В целом же данные свидетельствовали о продолжившемся тренде восстановления американского рынка труда. На этом фоне доходность UST’10 выросла до 6-недельного максимума 2,790%.

В понедельник же среди инвесторов наблюдалась тенденция избегать рисков. Опубликованные неожиданно слабые данные по экспорту из Китая возобновили опасения по поводу здоровья мировой экономики, столкнув котировки мировых площадок вниз. В Еврозоне тревожный тон задавали дефляционные опасения, подкрепленные заявлениями представителя ЕЦБ К. Нуайе.

Тем временем внимание рынка также привлекли заявления голосующего члена Комитета по операциям на открытом рынке ФРС Ч. Плоссера, который отметил, что Центробанку США, возможно, потребуется ускорить темпы сокращения программы покупок активов. UST’10 в понедельник понизились в цене на 0,55 п.п. до 99,55%.

Сегодня ожидается довольно спокойный день в плане публикации данных, поэтому все внимание инвесторов будет поглощено развитием событий на геополитической арене и конфликтом в Украине. Событием дня станет пресс-конференция г-на Януковича, которая пройдет позднее во вторник в Ростове-на-Дону.

В отсутствие макростатистики, способной задать рынкам направление, в фокусе внимания инвесторов будут оставаться события на Украине.

Еврооблигации: Российские бумаги под давлением. Наблюдаем расширение спрэдов

На фоне информации о подготовке экономических санкций как со стороны США так и ЕС российские бумаги активно сдавали свои позиции. Кроме того свой вклад сделала и негативная статистика с рынка труда США: UST потеряли в цене, увлекая за собой и российские бумаги. В результате по итогам пятницы Russia-30 потеряла в цене 107,5 б.п., при этом наблюдалось и расширение спрэдов – на 17 б.п. до 252 б.п. В понедельник ситуация продолжилась, но уже не столь активно – на 25,5 б.п., при этом Z-спрэд расширился еще на 5 б.п., то есть, по сути, мы вернулись к уровням понедельника прошлой недели.

Следом за суверенными евробондами дешевели и квазисуверенные бумаги, в частности Газпрома, ВЭБа, Сбербанка, ВТБ и т.д. Причем в понедельник бумаги теряли практически на уровне пятницы, в отличие от суверенных бумаг, что привело к более существенному расширению спрэдов.

Сегодня ждем сохранения пессимистичных настроений. Сегодняшнее выступление В.Януковича может привнести волатильность.

FX/Денежные рынки: Фактор длинных выходных и напряженность вокруг Украины ослабили рубль в прошлую пятницу. Ставки денежного рынка оставались без изменений

В минувшую пятницу рубль вновь показал ослабление к доллару и евро в преддверии длинных выходных и на фоне фактора Украины, где растет градус напряженности по мере приближения даты референдума в Крыму (назначен на 16 марта). Кроме того, сохраняются опасения относительно ввода ЕС и США санкций в отношении России.

Так, рубль в период основных торгов уступил доллару 22 копейки, показав уровень 36,42 руб./долл. По отношению к евро рубль подешевел более чем на 41 копейку до 50,44 руб./евро. Впрочем, действия ЦБ, похоже, оказывают «сдерживающий» эффект.

Ставки денежного рынка сохраняются на прежних уровнях: Mosprime o/n – 7,90%. Объем ликвидности в системе остается на вполне комфортном уровне. Остатки на корсчетах составили 936 млрд руб., сократившись на 9,2 млрд руб. Сегодня Казначейство предложит 65 млрд руб. на двухнедельные депозиты.

Давление на рубль, скорее всего, сегодня сохранится на фоне ожидающихся событий вокруг Украины и напряженной ситуации с Крымом.

Облигации: Неделя закончилась на негативной ноте

Пятница сохранила негативные настроения четверга. Ситуация вокруг Украины и ослабевший рубль не дают инвесторам расслабиться. Кроме того, уходя на длинные выходные, участники рынка, судя по всему, предпочли фиксировать позиции на фоне быстро меняющейся конъюнктуры. В результате по итогам дня ОФЗ потеряли в цене 50-70 б.п., в частности 26207 «просела» на 70 б.п. В итоге за неделю ОФЗ на среднем и длинном отрезках показывали динамику на 50 б.п. в доходности. Короткие выпуски подросли в доходности на 80-100 б.п.

В силу меньшей ликвидности корпоративные облигации не так активно реагируют на внешнюю конъюнктуру и движения в ОФЗ. Среди корпоративных бумаг на прошлой неделе в большей степени терял банковский сектор, где бумаги второго эшелона росли в доходности более чем на процент.

Ждем продолжения давления на бумаги. Сегодняшнее выступление В.Януковича может привнести волатильность.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов