Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня все внимание участников рынка будет приковано к итогам заседаний министров финансов ЕС и ФРС США


[16.03.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• В понедельник валюта США укреплялась против основных конкурентов на фоне обеспокоенности инвесторов относительно рисков суверенных рейтингов стран Еврозоны, среди которых были названы Испания и Великобритания, и нарастающей напряженности между Китаем и США по вопросам валютной политики. В частности, накануне премьер-министр Китая В.Цзябао опроверг заявления о том, что курс национальной валюты занижен, тем самым выразив несогласие с администрацией президента США Б. Обамы. В свою очередь, предположения о том, что ФРС США на своем предстоящем заседании, намеченном на вторник, может намекнуть на ужесточение монетарной политики, так же способствовали росту курса доллара США. Кроме комментариев минувший день был наполнен выходом не вселявших особого оптимизма в участников рынка американских макроданных, которые так же оказали поддержку «защитным активам», доллару и иене. Так, индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка в марте снизился с 24,91 п. до 22,86 п, промышленное производство в феврале увеличилось на 0,1% благодаря росту спроса на компьютеры и полупроводники. Однако, спад в промпроизводстве может носить временный характер, поскольку штормовая погода вынудила некоторые предприятия ограничить производство в прошлом месяце.

• Обратим внимание на то, что уход инвесторов от риска был так же спроецирован преимущественным снижением фондовых площадок на фоне выступления председателя банковского комитета Сената США К.Додда относительно нового законопроекта по регулированию финансовых институтов. Прежде всего, он предложил включить в законопроект "правило Волкера", предполагающее запрет на осуществление банками собственных торговых операций и банковские инвестиции в хедж-фонды и фонды прямых инвестиций.

• Пара EURUSD 15 марта двигалась в диапазоне 1,3640-1,3681 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3671. Пара USDJPY изменялась в коридоре 90,36-90,86, снизившись к концу торгов в США к отметке 90,51. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,5020-1,5207, закрепившись к концу торгов в США в отметке 1,5050.

• Сегодня на торгах в Азии американская валюта демонстрировала смешанную динамику против валют G10 в преддверии ключевых событий сегодняшнего дня. В то же время курс иены рос, поскольку японские инвесторы, воспользовавшись снижением национальной валюты против доллара до 5-недельных минимумов, возобновили покупки иены в целях репатриации капитала к концу финансово года в Японии. Тем не менее, в преддверии 2-дневного заседания Банка Японии, иена может вновь начать снижение к доллару, т.к. бытует мнение, что регулятор, возможно, примет решение увеличить программу поддержки кредитования финансового сектора, начатую еще в декабре. Вместе с тем, ставка вероятнее всего останется на текущем уровне в 0,1%. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,3659-1,3701 и 89,99-90,54, соответственно.

• Между тем, во вторник до оглашения итогов заседаний министров финансов ЕС и ФРС США участник рынка, скорее всего, займут выжидательную позицию и не станут совершать активных действий на валютном рынке. В то же время, кроме этих мероприятий взор инвесторов будет направлен на ряд важных макроэкономических публикаций, способных локально повлиять на движение основных валютных пар. В частности, в Еврозоне выйдет индекс деловых настроений немецкого бизнеса ZEW, в США обнародуют показатели по рынку недвижимости и ценам на импорт и экспорт. Более того, данные по инфляции США в преддверии заседания американского регулятора окажутся более чем актуальными, т.к. одним из основных условий повышения процентных ставок, кроме потепления на рынке труда, является риск роста цен.

• Таким образом, на фоне улучшения конъюнктуры в американской экономике вкупе с недавним заявлением президента ФРБ Чикаго Ч.Эванса на сегодняшнем заседании ФРС могут быть объявлены конкретные сроки завершения ряда программ количественного смягчения. Напомним, что впервые со времен начала кризиса представители ЦБ США обозначили примерные рамки начала ужесточения монетарной политики. В частности, президент ФРБ Чикаго Ч.Эванс заявил, что регулятор начнет ужесточать монетарную политику примерно через 6 месяцев, но может действовать быстрее.

• Так же, учитывая, то, что в последние месяцы отмечается снижение привлекательности американских активов (US Treasures) от которых все активней избавляются основные держатели, Китай и Япония, американский регулятор может сегодня сделать ряд заявлений для того, чтобы снизить обеспокоенность этих стран, в особенности относительно рекордного дефицита бюджета. Так, накануне были опубликованы данные по нетто-продажам американских гособлигаций, указывающих на то, что КНР продолжает снижать в свои резервах объемы госбумаг США 3 месяц подряд. Стоит полагать, что если ожидания подтвердятся, тогда доллар может получить мощный импульс роста.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера впервые с начала марта российская валюта понесла некоторые потери к бивалютной корзине на фоне смены настроений на Forex и коррекции цен на нефтяном рынке.

• По итогам торгов 15 марта стоимость бивалютной корзины выросла на 5 коп. до 34,30 руб. Евро в этот день ослаб на 5 коп. (40,25 руб.). Курс американской валюты вырос на 13 коп. (29,43 руб.).

• Между тем, начало налогового периода и расчеты по ОБР-13 в понедельник привели к некоторому росту ставок на МБК, составив 3,0-3,5%. На это фоне показатель банковской ликвидности сократился на 79 млрд. руб. до 1268,95 млрд. руб., в т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ снизились с 532,526 млрд. руб. до 475,441 млрд. руб. Депозиты сократились с 815,424 млрд. руб. до 793,509 млрд. руб. Отметим, что следующее повышение ставок на МБК может произойти на следующей неделе во время платежей по НДПИ.

• Обратим внимание, что возобновившийся рост кривой NDF USDRUB указывает на то, что участник рынка ожидают дальнейшего ослабления национальной валюты.

• Мы предполагаем, что сегодня, учитывая большой объем накопленный рублевой ликвидности, рубль может продолжить терять позиции к бивалютной корзине на фоне снижения нефтяных цен и укрепления валюты США на Forex.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов