Перед недельными аукционами Минфина котировки длинных ОФЗ вчера умеренно снизились. Доходность ОФЗ срочностью более 9 лет выросла в среднем на 8 б.п. При этом в коротких и среднесрочных ОФЗ преобладали покупки, доходность на этом участке кривой ОФЗ снизилась на 1-3 б.п.

Минфин РФ сегодня на аукционах предложит инвесторам ОФЗ 26238 (18,1 лет) и 26241 (9,6 лет). Плановый объем размещения ОФЗ на I квартал составляет 800 млрд руб. Для выполнения плана Минфину нужно продать сегодня гособлигации на 121,1 млрд руб. Полагаем, что ведомство сегодня сохранит консервативную тактику размещения ОФЗ с премией к вторичному рынку в несколько базисных пунктов. С учетом концентрации Минфина на снижении стоимости заимствований план I квартала может быть недовыполнен и этот объем будет размещен на последующих аукционах. На фоне замедления инфляции ожидаем повышения спроса на ОФЗ во II квартале.