Ситуация на рынке FOREX

• Вчера американская валюта укреплялась практически ко всем своим конкурентам благодаря темпам роста, которые демонстрирует экономика США на фоне суверенного кризиса в Еврозоне и рисков перегрева экономик Китая и Индии. И, несмотря на то, что индекс непроизводственной сферы США от Института управления поставками ISM за май не изменился (55,4 п.), его значение выше 50 п. в течение текущего года свидетельствует о росте деловой активности. О росте американской экономики вчера говорил председатель ФРС США Б.Бернанке, но, только заявив, что высокий уровень безработицы по-прежнему вызывает серьезное беспокойство. И как показывают последние данные по рынку труда - ситуация тяжело, но улучшается.

• Как стало известно вчера из отчета о количестве первичных обращений за пособием по безработице, их число сократилось на прошедшей неделе на 10 тыс. до 453 тыс. Более того, показатели от компании ADP указали на то, что в частном секторе появилось 55 тыс. новых рабочих мест, тем самым еще раз настроив инвесторов на сильный пятничный отчет по рынку труда.

• В то же время, все чаще в стане ЦБ США появляются те, кто считает, что ставки нужно поднимать раньше, несмотря на высокий уровень безработицы, не дожидаясь признаков инфляции. В частности, президент ФРБ Канзас-Сити Т.Хениг в очередной раз продемонстрировал свой сильный настрой, повторив свой призыв к повышению ставки по федеральным фондам до 1% до конца лета. Похожее мнение вчера выразил лава ФРБ Атланты Д.Локхарт. Таким образом, учитывая эти замечания, а также начавшийся процесс нормализации монетарных политик в некоторых стран с развитой экономики, в то числе в Канаде, можно полагать, что мы сможем увидеть первые сигналы о смены кредитноденежной политики ФРС уже на предстоящем 22-23 июня заседании американского регулятора.

• Что касается темы «возможного перегрева экономик», то вслед за Китаем, схожие риски демонстрирует Индия, где только потребительская инфляция на конце марта составляла 15,31% кв/кв. В частности, накануне Управляющий ЦБ Индии Д.Суббарао выразил мнение о продолжении ужесточения монетарной политики для замедления самых быстрых темпов инфляции среди группы стран G20.

• Относительно же иены, то на нее давят ожидания того, что новоиспеченный премьер-министр Японии Н.Кан, известный, как яркий сторонник слабой национальной валюты, будет придерживаться мягкой монетарной политики.

• Также обратим внимание на вчерашнее заявления Швейцарского министра экономики Д.Лойтхард, заявившей, что ЦБ будет по-прежнему решительно бороться с чрезмерной ревальвацией франка и с угрозами дефляции за счет снижения цен на импорт. И, возможно, что уже в ближайшее время Швейцарский Национальный Банк возобновит валютные интервенции, поскольку пара EURCHF практически снизился к тем уровням (1,4006), когда Банк покупал франк до 1,4077. Но учитывая то, что, несмотря на крепкий франк, экономика страны демонстрирует рост (в I кв. ВВП выросло на 2,2% г/г), можно предположить, что ЦБ позволит опустить ниже обозначенного уровня.

• Пара EURUSD 3 июня двигалась в диапазоне 1,2153-1,2327 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2176. Пара USDJPY изменялась в коридоре 92,81-92,04, поднявшись до 92,35. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4597-1,4743, закрепившись к концу торгов на отметке 1,4601.

• Сегодня на торгах в Азии многие игроки заняли выжидательную позицию перед выходом данных по рынку труда США, при этом иена продолжила снижение против доллара, отыгрывая тем самым новые назначения в Японии. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2153-1,2192 и 92,34-92,86, соответственно.

• Таким образом, учитывая значимость сегодняшних событий, таких как публикация показателей по рынку труда США и начавшийся встречи министров финансов и глав ЦБ G20 в Южной Корее, рынки, в том числе валютный, будут демонстрировать высокую волатильность и, вероятно, что при более сильных данных по США доллар может локально обновить многолетние максимумы против евро.

• Относительно Саммита G20, то, очевидно, что министры будут обсуждать Кризис Еврозоны, связанные с ним темы консолидации бюджетов и бюджетной дисциплины. В частности, накануне министр финансов США Т.Гейтнер заявил о необходимости проведения налоговой реформы, которая могла бы содействовать дальнейшему росту экономики.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В четверг рубль двигался вслед за событиями на Forex на фоне цен на нефть Brent выше $74 за барр.

• По итогам торгов 3 июня стоимость бивалютной корзины снизилась на 10 коп. до 34,17 руб. Евро в этот день ослаб на 25 коп. (37,93 руб.). Курс американской валюты повысился на 3 коп. до 31,09 руб.

• Вместе с тем, ситуация на денежном рынке оставалась спокойной. Однодневные ставки на МБК не превышали значения ставок «овернайт» по депозитам ЦБ (2,5%), иногда опускаясь до 1,75%. В свою очередь, рублевая ликвидность увеличилась на 37,675 млрд. руб. до 1261,074 млрд. руб., в т.ч. депозиты в ЦБ РФ снизились с 787,723 млрд. руб. до 747,25 млрд. руб., а корсчета кредитных организаций выросли с 435,676 млрд. руб. до 513,824 млрд. руб.

• Мы полагаем, что сегодня у рубля есть хорошие шансы завершить неделю с минимальными потерями против «корзины», если цены на нефть консолидируются в районе $75 за барр. При этом, рост российской валюты может быть ограничен из-за ожидания игроков данных по рынку труда США.