МАКРО

Инвесторы нейтрально отреагировали на публикацию данных из США.

На глобальных долговых рынках вчера не наблюдалось сильных изменений. Ожидавшиеся данные о ВВП США и число первоначальных обращений за пособием по безработице не внесли ясности о том, будет ли ФРС однозначно сворачивать меры стимулирования. Кроме того, инвесторы уже абсолютно нейтрально реагируют на информацию о возможных негативных сценариях, в случае если в США не будет решен вопрос с уровнем государственного долга.

По итогам дня доходность 10-летних бумаг США составила 2,6626%, Германии – 1,828%, Франции – 2,367%.

Европейская валюта за вчерашний день немного укрепилась к доллару, достигнув по итогам дня уровня 1,3474х.

Сегодня мы не ожидаем увидеть сильных движений на рынке. Тем не менее, данные о личных доходах и расходах могут стать поводом для роста волатильности.

Еврооблигации

Статистика из США «смешала» настроения инвесторов.

Российские еврооблигации вчера не принесли особых сюрпризов, следуя за движениями UST, реагировавшими на выходящую статистику США. В итоге, рост не получился и Russia-30 закончила день ростом всего на 5,5 б.п. до 118,845. На более длинном конце волатильность была немногим выше: Russia-42 подросла на 21,1 б.п. до 103,817. С точки зрения Z—спрэдов отметим, что вчера мы могли наблюдать их небольшое снижение, однако оно было действительно скромным, даже не отыграв расширение предыдущего дня.

В корпоративном сегменте движения были разнонаправленными. Основные колебания происходили в пределах 5 б.п. Тем не менее, были и отдельные «всплески» интереса: SEVERSTAL-20 прибавила в цене 111 б.п., NLMK-18 – «+38,9 б.п.», TCSBANK-15 – «-31,3 б.п.».

Не ждем сегодня существенных колебаний. Впрочем, выход статистики из США может внести разлад в настроения инвесторов.

FX/Денежные рынки

Национальная валюта сохраняет негативный тренд.

Национальная валюта в рамках вчерашней сессии продолжала демонстрировать негативную динамику, игнорируя позитивные моменты. Примечательно, что, как мы отмечали ранее, комфортная ситуация на сырьевых площадках, а также фактор налоговых выплат практически не оказывают рублю поддержки. На наш взгляд, в ближайшее время рубль продолжить корректироваться, и не исключено, что достигнет уровней, на которых он находился до сообщения о сохранении ФРС объемов выкупа активов.

По итогам торгов курс доллара составил 32,32 руб., а стоимость бивалютной корзины - 37,34 руб.

На денежном рынке ситуация сохраняется прежней. Ставки на рынках МБК и РЕПО находятся выше отметки предложения ЦБ. Примечательно, что уровень ликвидности банковской системы выглядит вполне комфортно, выше 1 трлн руб.

Сегодня рубль, скорее всего, продолжит демонстрировать умеренное ослабление позиций.

Облигации

День прошел неоднозначно: с ростом в первой половине дня и небольшой коррекцией во второй.

Вчерашний день не принес российскому рынку особых изменений: закрывались вчера практически на уровнях среды. ОФЗ 26207 закончили день, прибавив 25 б.п. – до 105,6%. Тем не менее, внутри дня ситуация была неоднородной. Первую половину дня мы пытались расти, достигая 106,5%. Тем не менее, после выхода статистики из США, наблюдалось снижение котировок. Хотя данные по безработице были позитивными, тем не менее, ожидания по ВВП не оправдались, что привело к появлению негативных настроений.

В корпоративном сегменте не было единых настроений, колебания происходили преимущественно в пределах 10-15 б.п.

На первичном рынке продолжается высокая активность. За вчерашний день о размещении выпусков объявили следующие эмитенты: Русфинансбанк, Татфондбанк, Финпромбанк, Европлан, Волгоградская обл. Как мы видим, приоритет за финансовым сектором по-прежнему сохраняется.

Напомним, вчера в рамках book-building ЕАБР определил ставку по двум выпускам 06 и 07 совокупным объемом 10 млрд руб. Он составил 7,9%, что соответствует доходности к 3-летней оферте на уровне 8,06%, то есть заметно ниже первоначальных ориентиров 8,16-8,42%.

Сегодня ждем нейтральных настроений.