Глобальные рынки: Статистки из США разочаровала инвесторов

Торги на глобальном долговом рынке в среду проходили при довольно плотном информационном потоке. В рамках европейской сессии были представлены предварительные данные о ВВП стран ЕС, а также региону в целом за первый квартал, которые не отразили единого тренда в экономике региона.

Тем не менее, наиболее активное движение на рынке наступило после публикации слабых данных о розничных продажах США, спровоцировавших коррекцию на европейских долговых площадках.

Доходности UST-10 также отреагировали на данные о розничных продажах, достигнув по итогам дня уровня 2,29%.

Примечательно, что данные о товароматериальных запасах, отразившие сокращение, не сильно повлияли на ход торгов.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD также довольно сильно отреагировала на статданные из США, вследствие чего американская валюта оказалась под довольно сильным давлением. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,1352х.

Сегодняшний день менее насыщен публикациями статистки, что может стать поводом для снижения активности на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации: В среду суверенные выпуски заметно росли в цене на дорожавшей нефти и укрепившемся рубле, а также наметившейся разрядке на геополитической арене

В среду суверенные выпуски заметно подорожали в цене на фоне сформировавшегося позитива на нефтяном рынке, где стоимость марки Brent удерживалась выше 67 долл. за барр., что способствовало укреплению рубля. Кроме того, покупкам способствовала наметившаяся разрядка геополитической напряженности, о чем свидетельствует смягчение тона в диалоге между США и РФ по урегулированию конфликта на Юго-Востоке Украины, которое прозвучало во вторник на переговорах В.Путина и Д.Керри в Сочи. В итоге, длинные займы Russia-42 и Russia-43 показали рост на 2,5 фигуры, бонды меньшей дюрации прибавляли в среднем более 1 п.п. Russia-30 по-прежнему без сколь заметных ценовых движений – «+37 б.п.» до 117,753%, доходность – 3,64%.

Корпоративные займы также росли, причем лучше рынка смотрелись бумаги нефтегазовых компаний (Газпрома, Газпром нефти, Лукойла), прибавляя в цене на 1,5-2 фигуры, а также госбанков (ВЭБ, Сбербанк, РСХБ), которые были в плюсе на 1,5-2,5 п.п. Отдельно отметим продолжившиеся покупки в евробондах VimpelCom, несмотря на публикацию слабых результатов за 1 кв., причиной роста котировок бумаг (в пределах 1,0-2,3 п.п.) помимо общего позитива на рынке могло стать подтверждение менеджментом переговоров с Hutchison об объединении в Италии мобильных активов, что могло бы снизить уровень долга VimpelCom Ltd.

Сегодня утром цены на нефть марки Brent опустились к отметке 66,5-66,6 долл. за барр., что должно поубавить оптимизм игроков, впрочем, умеренные покупки могут сохраниться, но возможности роста ограничены узким спредом российских евробондов к бумагам других стран EM (в доходности потенциал 20-30 б.п.).

Сегодня с утра цены на нефть немного просели, что может поубавить оптимизм игроков, впрочем, умеренные покупки могут сохраниться, но возможности роста ограничены.

FX/Денежные рынки: Рубль смог удержаться ниже уровня 50 руб. по отношению к доллару

В среду рубль продолжил демонстрировать укрепление относительно базовых валют, отражая сохраняющуюся благоприятную конъюнктуру на сырьевых площадках, а также позитивный настой инвесторов, поводом для которого стала встреча президента России и госсекретаря США.

Кроме того, дополнительным драйвером в укрепление рубля относительно доллара стало глобальное ослабление американской валюты после публикации слабых данных о розничных продажах в США. По итогам торгов курс доллара составил 48,97 руб., а курс евро – 55,70 руб.

Сегодня, на наш взгляд, рубль может немного сдать свои позиции. Давление на национальную валюту может оказать коррекция на сырьевых рынках, наступившая после закрытия основной торговой сессии на российских площадках. Тем не менее, фактор налоговых выплат может немного ограничить потенциал ослабление национальной валюты. На наш взгляд, курс доллара будет удерживаться в диапазоне 49,20-49,80 руб.

На денежном рынке идет полным ходом подготовка к предстоящему налоговому периоду. Уровень ликвидности банковской системы превысил 1,7 трлн руб., при этом, ставки МБК продолжают демонстрировать рост. В то же время участники рынка неохотно привлекают ресурсы, предлагаемы Федеральным Казначейством. Подобная ситуация может быть обусловлена сохраняющейся сильной сегментаций в банковской системе.

Сегодня, на наш взгляд, рубль может оказаться под давлением сырьевого сегмента, где вчера прошла небольшая коррекция.

Облигации: В среду ОФЗ были в небольшом плюсе в пределах 20-50 б.п., все внимание было на аукционах Минфина, которые прошли с переменным успехом, основной спрос был на флоатер

Вчера внимание игроков было на аукционах Минфина, которые прошли с переменным успехом – высоким спросом по-прежнему пользовался 5-летний флоатер 29011, который был полностью размещен в объеме 15 млрд руб. при спросе 33 млрд руб. (ср.взвешенная цена 98,6273%), в то время к фиксированным купоном ОФЗ 26214 была размещена только половина заявленного объема в 10 млрд руб., доходность размещения составила 10,92%.

Стоит отметить, что инвесторы охотно заходят в флоатеры, поскольку следящий купон (в частности, по ОФЗ 29011 – ср.арифметич. за 6 мес. RUONIA + 0,97 п.п.) будет выше текущих рыночных значений, в то время как среднесрочные госбумаги с фиксированным купоном с доходностью ниже 11% не особо привлекают участников рынка, несмотря на заметное укрепление рубля и перспективу дальнейшего понижения ключевой ставки, что подкрепляется данными недельной инфляции, которая уже третью неделю подряд составляет 0,1%.

Вместе с тем, ОФЗ в цене вчера в основном были в небольшом плюсе, прибавляя в пределах 20-50 б.п. при умеренной торговой активности, дальний конец кривой госбумаг в доходности был у отметки 10,5%. Сегодня рубль, вероятно, будет под давлением из-за планов ЦБ выкупать валюту, что может отразиться и на котировках ОФЗ.

Сегодня курсовые движения рубля и результаты аукционов могут оказать давление на котировки ОФЗ.