Комментарий трейдера:

Облигации: Котировки ОФЗ 26207 завершили неделю на уровне 101,25. В целом, длинный участок кривой госбумаг имеет плоский вид, в результате чего ждем снижения доходностей в средней части кривой вслед за дальнейшей коррекцией IRS и MosPrime 3M. Рост цен на нефть при этом должен оказать посильную поддержку рублю.

Глобальные рынки

В пятницу глобальный долговой рынок находился в ожидании публикации данных с рынка труда США. При этом реакция на них была весьма неоднозначной.

Основная идея пятничных торгов на глобальном долговом рынке была связана с публикацией данных с рынка труда США. Следует отметить, что в рамках европейской сессии были представлены данные о торговом балансе Германии, который оказался лучше прогнозов, тем не менее, отразил сокращение как импорта, так и экспорта. Схожие данные были представлены и во Франции. Что само по себе было явно не в пользу бумаг европейского региона. В то же время, принципиального изменения ситуации не произошло.

Публикация данных с рынка труда США стала поводом для роста цен практически во всех госбумагах как ЕС, так и США. Следует отметить, что уровень безработицы оказался ниже прогнозов и составил 6,6%. Кроме того, недотянувшие до прогноза данные о количестве созданных рабочих мест вне сельского хозяйства оказались все же лучше предыдущего значения.

По итогам дня доходность UST-10 составила 2,678%.

На глобальном валютном рынке реакция на данные США выглядела весьма иррационально. Так, пара EUR/USD, продемонстрировавшая небольшое снижение сразу после публикации, уже по итогам дня выросла и достигла уровня 1,362х.

Сегодняшний день довольно скуп на публикации макростатистики. Мы полагаем, что инвесторы начнут переоценивать пятничную публикацию американских данных, что может стать поводом для повышения спроса на долларовые активы.

Еврооблигации

Нейтральный день, несмотря на статистику из США. Суверенные бумаги практически без изменений.

Для суверенных бумаг итоги недели были достаточно нейтральными. Кривая госбумаг в пятницу не показала сколь значимых изменений. Ценовые уровни остались на прежнем значении. При этом в корпоративном сегменте инвесторы были значительно более активны. Прежде всего, отметим ценовой рост в нефтегазовых бондах на фоне роста цен на нефть. Также довольно уверенно выглядел сегмент частных банков, что довольно редко в последнее время. В основном ценовая динамика была в диапазоне 20-30 б.п.

На фоне стабильности в UST инвесторы вполне могут вернуться к покупкам.

FX/Денежные рынки

Данные с рынка труда США стали поводом для роста волатильности на локальном валютном рынке.

В пятницу при открытии торгов национальная валюта продемонстрировала усиление позиций относительно уровней закрытия четверга. Напомним, что в четверг заявления главы ЕЦБ по итогам заседания стало поводом для небольшой коррекции, которую инвесторы и начали отыгрывать уже в пятницу. Тем не менее, основной интригой всей прошлой недели были данные с рынка труда США, публикация которых состоялась в пятницу. Столь пристальное внимание со стороны участников рынка было, прежде всего, обусловлено тем, что это один из ключевых показателей, на которые обращает внимание ФРС при принятии решения о дальнейшей монетарной политики.

Сами данные оказались весьма неоднозначными. С одной стороны, уровень безработицы составил 6,6%, что оказались лучше прогнозов, с другой, число созданных рабочих мест вне сельского хозяйства составило 113 тыс. против ожидания 185 тыс.

Подобные данные спровоцировали рост волатильности на локальном валютном рынке. По итогам дня курс доллара составил 34,68 руб., а стоимость бивалютной корзины - 40,28 руб.

На денежном рынке сокращение ликвидности, произошедшее после проведения расчетов по итогом семидневного РЕПО, не стало поводом для роста процентных ставок. Следует отметить, Mosprime o/n впервые снизилась до уровня 5,4%. На наш взгляд, подобная ситуация вполне может быть обусловлена тем, что на рынке пока еще отсутствуют идеи для инвестирования и спрос на рублевую ликвидность весьма низкий. Мы допускаем, что инвесторы пока еще не до конца расстались с идеей возможной новой волной коррекции рубля, что ограничивает потенциал инвестирования в ценные бумаги. Таким образом, в ближайшее время, в случае сохранения подобных настроений, ставки будут удерживаться на довольно низких уровнях.

Сегодня на фоне внешнего позитива, а также довольно высоких цен на нефть (Brent – выше 109 долл. за барр.) рубль, вероятнее всего, продолжит демонстрировать восстановление.

Облигации

На фоне стабильности рубля инвесторы ждали данных из США, которые однако не сильно повлияли на динамику рынка. По итогам дня рост в пределах 20-25 б.п.

Стабильность национальной валюты в пятницу заставила инвесторов сфокусироваться на ожидании данных с рынка труда США. При этом большинство инвесторов решили не предпринимать сколь значимых движений на рынке, что стало причиной довольно низких торговых оборотов в последней день прошлой недели. Активность начала возрастать перед публикацией данных о занятости в США – инвесторы начали покупку суверенных бумаг, однако негативные данные заставили инвесторов зафиксировать в моменте свои позиции. Вместе с теми, бонды довольно быстро восстановили свои уровни и завершали день с ценовым ростом, редко превышающим значение в 20-25 б.п.

На этой неделе ключевым из локальных событий станет заседание Банка России 14 февраля. Вряд ли мы увидим в пресс-релизе по итогам заседания ЦБ решение об активных, поддерживающих рынок действиях регулятора, однако тон высказываний и возможные ориентиры на этот году будут очень ожидаемы рынками. Еще один момент, в каком объеме и какие бумаги будет размещать на этой неделе Минфин. Напомним, что две прошлые среды прошли без размещения бумаг на фоне негативной конъюнктуры. В случае, если регулятор решится на размещение бумаг, это будет, по сути, первое размещение в этом году, когда рынок уже пришел в рабочую фазу после января. Результаты аукционов отчасти могут показать настрой участников торгов на ближайшую перспективу. Также отметим, что на этой неделе должно состояться размещение Совкомбанка и Бинбанка, Роснефть 13 февраля проведет сбор заявок, что также должно стать отражение общего сантимента на рынке.

Сегодня рынки вполне могут сохранить позитивный настрой.