Комментарий трейдера:

Облигации

Вчера ОФЗ продолжили плавный рост после ралли в среду. Поддержало покупателей дальнейшее укрепление рубля, снижение доходности treasuries, высокие цены на нефть и возможное решение сирийского конфликта. Подняться выше до заседания ФРС 17-18 сентября рынкам будет непросто: доходность UST'10 сегодня с утра вновь корректируется до 2,92% годовых.

МАКРО

Данные с рынка труда США усилили веру в скорое сворачивание мер монетарного стимулирования США.

Глобальные инвесторы продолжают находиться в ожидании предстоящего решения ФРС. Отметим, что в настоящий момент все больше и больше участников склоняется к тому, что по итогам заседания, которое состоится на следующей неделе, будет объявлено о сокращении объемов выкупа активов на 10 млрд долл., доведя их до 75 млрд долл. в месяц. На этом фоне представленные данные с рынка труда, где количество первоначальных обращений за пособием по безработице снизилось до 292 тыс., что является минимальным значением с января 2007 года. Подобный сигнал не был проигнорирован рынком. Доходность десятилетних бумаг США по итогам дня составила 2,9067%. Бонды Германии также снижались в цене, достигнув уровня 2,004% в доходности. При этом более рисковые бумаги Испании и Италии, напротив, пользовались спросом.

На международном рынке Forex пара EUR/USD торговалась в близи уровня 1,329х. При этом наметившийся в конце торгов тренд свидетельствовал о желании инвесторов приступить к фиксации позиций в евро.

Сегодня, вероятнее всего, на глобальных площадках будет наблюдаться волатильность. Предстоящая публикация данных о розничных продажах в США может лишь усилить нестабильность.

Еврооблигации

Инвесторы сохраняли оптимизм. Основной спрос на суверенной кривой и бонды Газпрома. Russia-23 с момента размещения прибавила 180 б.п.

Благоприятный внешний фон вкупе со стабильностью UST становится активным драйвером для покупок евробондов развивающихся рынков. В фокусе вчера были российская суверенная кривая и бумаги Газпрома. Одну из наибольших ценовых динамик в течении дня показывал бонд Gazprom-22 (4,95%), который вырос на 122 б.п., динамика в других длинных выпусках монополии была чуть ниже, однако в целом была выше 50 б.п.

Новые суверенные выпуски продолжили рост.Так, Russia-23 заврешила день на уровне в 100% от номинала, то есть плюс к 180 б.п. к цене размещения. По-прежнему наибольшую динамику показывает выпуск Russia-42, который подрос в цене вчера на 114,4 б.п. Russia-30 рос чуть скромнее – «+51,3 б.п». Отметим, что в евробондах, также как и на локальном рынке, инвесторы совсем не отреагировали на заявление РЖД о возможных убытках и падении прибыли компании. Так, бумаги госмонополии были в плюсе - RZD-22 («+34.4 б.п.»), RZD-17 («+24.5 б.п.»).

Инвесторы сохранят оптимизм в течение дня.

FX/Денежные рынки

Подготовка к налоговым выплатам оказывает рублю дополнительную поддержку.

В четверг национальная валюта продолжала демонстрировать укрепление. При этом можно было заметить неуверенное отношение инвесторов к тому, что рубль еще сохраняет потенциал к дальнейшему укреплению. Так, в первой половине дня бивалютная корзина, достигнув уровня 37,48 руб., начала набирать в цене. Тем не менее, уже к концу торгов бивалютная корзина вновь торговалась на уровне ниже 37,5 руб. Одной из причин укрепления рубля, на наш взгляд, является смягчение риторики США в отношении сирийского конфликта. Кроме того, дополнительным стимулов может стать подготовка к налоговым выплатам и трансформация валютных позиций. По итогам торгов курс доллара составил 32,625 руб., а стоимость бивалютной корзины - 37,48 руб.

На наш взгляд, сегодня для рубля есть довольно весомый сдерживающий фактор в виде предстоящего решения ЦБ по процентной ставке. При этом предшествующая риторика представителей регулятора свидетельствует о том, что пересмотра текущей монетарной политики, скорее всего, не будет.

Денежный рынок удивляет своей стабильностью. Ставки на рынках МБК и РЕПО удерживаются в диапазоне 6%-6,5%. Сумма остатков на корсчетах и депозитах приближается к уровню 900 млрд руб. Предстоящая в понедельник уплата страховых взносов не должна оказать сильного влияния на уровень ставок в рамках сегодняшней сессии.

Сегодня национальна валюта в первой половине дня вероятнее всего не будет демонстрировать ярко выраженной динамики. При этом, ключивым событием дня может стать решение ЦБ.

Облигации

В четверг покупки продолжились. Бумаги госмонополий не отреагировали на замораживание тарифов.

В четверг инвесторы сохраняли довольно позитивный настрой, покупая российские ОФЗ. Обороты сохраняются достаточно высокими. Вместе с тем, конечно, ценовой рост был скромнее динамики четверга. В основном динамика бумаг не выходил за 45 б.п. в цене. Наибольшие переоценки показывали 26211 («+40 б.п.») и 26212 («+45 б.п.»). 26207 завершал день с ростом 14 б.п. Отмеченные длинные выпуски сейчас торгуются на уровне начала августа.

Отметим, что вчера бумаги госмононополий, прежде всего РЖД, совсем не отреагировали на новость о снижении тарифов и последующее заявление представителей компании о весомых убытках в случае замораживания тарифов. Здесь мы считаем, что пока рано говорить о финальном решении, поскольку все же лоббисткий ресурс у госкомпаний достаточно весомый.

Инвесторы сегодня будут первую половину дня в ожидании решения Банка России. В случае неснижения ставки инвесторы могут начать фиксировать позиции в рублевых бумагах.

Ждем нейтральной динамики в течение дня, с возможной фиксацией прибыли в случае неснижения ставки ЦБ.