Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня давление на пару EURUSD может сохраниться


[13.12.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Разнонаправленная динамика, отмечавшаяся в пятницу, была спровоцирована не оправдавшими себя ожиданиями инвесторов относительно дальнейших шагов ЦБ Китая, который снова повысил лишь требования к капиталам банков. Тем не менее, опубликованные в минувшие выходные данные снова указали на чрезмерное инфляционное давление, что, вероятно, сохранит озабоченность по поводу необходимости дополнительных мер в области монетарной политики, а это, в свою очередь, будет сдерживать аппетит к риску в краткосрочной перспективе, поэтому движение рискованных валют сторону роста будет сдержанным, что и продемонстрировано в пятницу. В результате, позиции многих валютных пар по итогам дня изменились незначительно, хотя за неделю многих из них продемонстрировали хорошую динамику, в частности в паре с долларом евро снизился на 1,42%, франк опустился на 0,78%, иена ослабла на 1,69%, фунт поднялся на 0,13%.

• В целом, минувшая неделя прошла на фоне укрепления доллара США, который рос против многих конкурентов ввиду публикации преимущественно позитивных данных, дефицит торгового баланса неожиданно сократился до $ 38,7 млрд. Причем не исключено, что если позитивная динамика последнего индикатора сохраниться, то это может благоприятно сказаться на данных по ВВП США за 4 кв.

• Пара EURUSD в четверг двигалась в диапазоне 1,3179-1,3283, и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3226. Пара вопреки техническим факторам и продолжающемуся постепенному росту доллара вновь удержалась выше 1,32. Отметим, что президент Франции Н.Саркози заявил, что он, как и канцлер Германии А.Меркель выступает против идеи панъевропейского выпуска облигаций. Что касается евро, он сказал: «мы будем защищать евро, так как евро – это Европа». В целом, ситуация с долговым кризисом в Еврозоне продолжает оказывать давление на настроение инвесторов в отношении евро. Причем на этой неделе европейская валюта может и дальше страдать в преддверии Саммита ЕС (16-17), где любая новость по поводу возможной реструктуризации долгов европейских стран может болезнен но отразиться на евро, при этом движение которой в паре с долларом до конца года в район 1,3 сохраняется как более чем вероятным.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3265, 1,3325, 1,3350, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3, 1,3165, 1,3080. Возможно, что до завтрашнего заседания ФРС США диапазон движения пары составит 1,3150- 1,3350 (21-дневная скользящая средняя). Причем, как мы ожидаем ФРС оставит программу покупки активов без изменений, поэтому основное внимание будет обращено на риторику ЦБ, особенно если учитывать недавнее повышение кривой доходности американских казначейских бумаг и попытку дальнейшего роста доллара, то не исключены и сюрпризы. Поэтому закрытие выше или ниже обозначенного диапазона может свидетельствовать о продолжении движения. Сегодня не ожидается важных макроэкономических новостей из-за чего движение пары EURUSD, вероятнее всего, будет проходить в ранее обозначенном диапазоне. Также отметим, что к концу года часть инвесторов могут снизить активность, что в первую очередь может отразиться на объемах торгов, но при этом рынок может стать тонким вследствие чего движения по многим валютным парам будут сильными.

• Текущая неделя началась с роста на азиатских фондовых площадках на фоне решений китайского ЦБ. При этом многие валютные пары изменялись преимущественно в боковом диапазоне.

• Относительно вышедшей китайской статистик на минувших выходных, указавшей на сильнейший рост, как потребительской инфляции (5,1% г/г), так и производственной инфляции (6,1% г/г), поэтому пятничное решение ЦБ КНР повысить требования к банкам лишь на некоторое время понизило ожидания повышения основных ставок. В то же время, мы не исключаем, что Банк Китая до конца года пойдет на этот шаг.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль, воспользовавшись преимущественно позитивным внешним фоном и очередным оттоком рублевой ликвидности в преддверии начала налогового периода, вырос против бивалютной корзины и ее компонентов в пятницу. Причем на российском валютном рынке вновь отмечалось желание игроков играть на понижение корзины, реагируя в течение торгового дня на динамику по паре EURUSD на Forex. Причем как раз последний фактор позволил доллару вырасти за неделю против рубля на 0,27%, тогда как потери евро в паре российской валютой составили 5,66%. В итоге, столь значительное ослабление «европейца» стоило бивалютной корзине 2,81% недельных потерь.

• Между тем, несмотря на продолжающийся отток ликвидности ставки на денежном рынке практически не изменилась. Однодневные ставки МБК большую часть дня торговались чуть выше ставок овернайт ЦБ РФ (2,5%) и к закрытию опускались ниже их. Ставка RUONIA по состоянию на 9 декабря составила 2,861% годовых с объемом сделок на сумму 65,57 млрд. руб. Валютные свопы овернайт в пятницу находились в районе 2,5-2,7%, сегодня утром ставки торговались районе 2,6-2,7%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась на 1,994 млрд. руб. до 740,23 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 487,853 млрд. руб. до 496,734 млрд. руб., в то время как депозиты сократились с 254,371 млрд. руб. до 243,496 млрд. руб.

• Мы полагаем, что сегодня предположительный диапазон движения бивалютной корзины вновь может составить 35,30-35,60 руб. В целом, как нам кажется движение рубля дальше нижней границы маловероятно.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов