Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рубль сегодня вероятнее всего продемонстрирует ослабление


[07.04.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

Данные с рынка труда вселили оптимизм глобальным инвесторам.

На глобальном долговом рынке в пятницу инвесторы находились в ожидании публикации данных рынка труда в США. При этом публикация самих данных стала поводом для резкого снижение доходностей по бумагам ключевых стран ЕС. Как следует из отчета министерства труда США уровень безработицы сохранился на прежнем уровне – 6,7%, а число созданных рабочих вне сельского хозяйства составило 192 тыс., тогда как рынок ожидал более оптимистичных цифр.

В рамках американской сессии доходности UST-10 также снизились. Основной причиной повышения спроса на бонды со стороны глобальных инвесторов, прежде всего, было обусловлено тем, что инвесторы вновь начали верить в возможное замедление темпов сворачивания программы количественного смягчения ФРС.

Сегодня рынки могут начать переоценивать пятничные движения на долговых площадках. При этом мы допускаем частичное возвращение прежних уровней доходностей облигаций стран ЕС.

Еврооблигации

Инвесторы завершали неделю ростом преимущественно в суверенном сегменте. Суверенные бонды – 70- 100 б.п. Корпоративные бумаги – 30-50 б.п.

Инвесторы по итогам вернулись к умеренному оптимизму. Основная активность в пятницу была сосредоточена в выпусках суверенных бумаг. Здесь динамика была в диапазоне 70-100 б.п. В корпоративных бумагах, как в бондах инвестиционной категории, так и вне рост преимущественно ограничивался движением в рамках 30-50 б.п.

Довольно сильная отчетность НОМОС-БАНКа в целом оказала поддержку бумагам банка. Отметим, что рост цен в Nomos-19 составил 200 б.п., что, конечно, вызвано низкой ликвидностью выпуска. Движение в остальных бумагах банка не выходило за 20-30 б.п.

Отчетность НОМОС-БАНКа может стать поддержкой для бумаг банка.

В отсутствии значимой статистики инвесторы могут вернуться к продажам.

FX/Денежные рынки

Рубль завершил неделю в зеленой зоне.

В рамках пятничных торгов национальная валюта демонстрировала плавное восстановление. При этом стоимость бивалютной корзины вновь опустилась в зону безучастия ЦБ. Поддержку национальной валюте оказывала вполне благоприятная ситуация на сырьевых площадках, где нефть после снижения до уровня 105 долл. за барр. в пятницу достигла цены 106 долл. и выше.

Примечательно, что внимание инвесторов было сконцентрировано на публикации данных с рынка труда США, по итогам которой курс рубля к доллару снизился до 35,22 руб. Основными причинами роста оптимизма у инвесторов на локальном рынке были, прежде всего, ожидания того, что слабые не оправдавшие надежд данные с рынка труда могут стать поводом для переоценки со стороны ФРС прогнозов по восстановлению экономики и как следствие возможное замедление темпов сворачивания программы количественного смягчения.

По итогам дня курс доллара составил 35,27 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,13 руб.

На денежном рынке ситуация продолжает стабилизироваться. Ставки продолжают плавно снижаться. При этом сокращение задолженности по инструменту валютный SWAP позволяет предположить, что в ближайшее время Mosprime o/n снизится до уровня 8%.

Сегодня рубль, на фоне внешнего негатива, вероятнее всего продемонстрирует ослабление. Кроме того, сегодня будет представлен план Минфина по покупке валюты в национальные фонды, на этом фоне на курс рубля может быть оказано дополнительное давление.

Облигации

Инвесторы воодушевленные укреплением рубля покупали локальные бумаги. Однако обороты остаются низкими.

Неделю инвесторы завершали воодушевленные укреплением национальной валюты начали покупать суверенный долг. Однако по-прежнему обороты остаются достаточно не значительными. При этом спрос был преимущественно на среднем отрезке суверенной кривой, где бумаги показывали движение в диапазоне 10-30 б.п. В длинных бумагах, где обороты были ниже роста был более существенным – 26215 («+70 б.п.»), 26207 («+75 б.п.»).

Одним из ключевых на этой неделе, на фоне нестабильности на Востоке Украины может стать геополитический фактор. Отметим также, что заседание ПАСЕ может оказать дополнительное негативное влияние на рынки на этой неделе. Добавим также, что заявление госпожи Меркель в прошедшие выходные о возможных новых санкциях для России могут сдерживать инвесторов в российские бумаги. В целом мы ждем от новой недели скорее умеренно негативного движения.

Инвесторы на опасениях продолжения усугубления ситуации в Украине могут выбрать продажу российских активов.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов