МАКРО

UST-10 вернулась к отметке в 2,9%. Европа и Китай публикуют положительные экономические данные.

Позитив из европейской экономики уже не удивляет инвесторов. Промышленные заказы в августе в еврозоне выросли впервые с середины 2011 года. Отметим довольно позитивные данные из Азии. Прежде всего, сектор услуг Китая показал самые высокие значение за пять месяцев. Также Банк Японии заявил, что экономика страны идет на поправку. В целом инвесторы остаются довольно сдержанными в своих действиях? ожидая сегодняшних данных с рынка труда.

В США инвесторы фиксировались в казначейских бумагах, в итоге 10-летние бумаги торговались по итогам дня вплотную к отметке в 2,9%. Отметим, что военная операция в Сирии, вероятность которой значительно выше, не оказывает влияние на американские госбумаги. Так, Комитета сената США по иностранным делам одобрил резолюцию, разрешающую временное вмешательство в Сирии. При этом обсуждение сирийского вопроса на саммите G20 в Санкт-Петербурге вряд ли сможет изменить настрой американцев.

На глобальном валютном рынке евро вчера продемонстрировал небольшое укрепление на фоне публикации предварительных данных об индексе ВВП ЕС за 2 квартал. По итогам торгов соотношение между долларом и евро составило 1,3196х.

Еврооблигации

Динамика в среду была смешанной, торговая активность оставалась низкой.

Инвесторы сохраняют низкую торговую активность, в результате чего динамика сохраняется разнонаправленной, однако в корпоративном сегменте инвесторы преимущественно фиксировали свои позиции. При этом ценовые изменения по большинству выпусков редко превышали планку в 20 б.п. Отметим, что более всего инвесторы фиксировались в бондах Alfaru-19, Gazprombank perp, Rusb-24, Hcfbru-20.

Суверенный бонд Russia-30 завершил день ростом цены в 19 б.п., в свою очередь, Russia-42 снизил цену за среду на 2,9 б.п.

FX/Денежные рынки

Рубль проявил первые признаки восстановления после того, как достиг минимального уровня за последние 4 года.

При открытии вчерашних торгов национальная валюта продолжила демонстрировать ослабление позиций, тем не менее, уже во второй половине дня наметился переломный момент. Причиной укрепления рубля стали сразу несколько факторов. Помимо агрессивных интервенций ЦБ, которые, по нашим оценкам, могли составить порядка 13,5 млрд руб., также можно отметить психологический фактор. Накануне национальная валюта достигла минимально значения за последние 4 года по отношению к бивалютной корзине, а разворот тренда под давлением ЦБ спровоцировал инвесторов приступить к продаже валюты. Кроме того, вчера Министр финансов А. Силуанов заявил, что министерство, вероятнее всего, в этом году не станет покупать валюту, оказав тем самым национальной валюте дополнительную поддержку. Напомним, что в начале июня, после того как Минфин объявил план по покупке валюты с отрытого рынка в резервный фонд, курс доллара вырос на 1,5-2 рубля. По итогам вчерашнего дня курс доллара составил 33,33 руб.

На денежном рынке сохраняется стабильность. Ставки МБК и РЕПО продолжают снижаться. Mosprime o/n – 6,24%. Сумма остатков на корсчетах и депозитах удерживается вблизи отметки 900 млрд руб.

Облигации

Настроения инвесторов менялись в течение дня. Инфляция в августе не изменилась, вероятность снижения ставок все ниже.

Во вторник инвесторы не имели единого настроя. Если большинство бумаг с началом дня показывало понижательную динамику, то с укреплением рубля, прежде всего, основанном на заявление о том, что иностранная валюта не будет покупаться в ФНБ, бумаги имели краткосрочную поддержку. Однако все же по итогам дня динамика была очень смешанной преимущественно с умеренно негативной динамикой.

Отметим, что аукцион ОФЗ 25082, на котором было размещено всего 6,07 млрд руб. из 13,6 млрд руб., не стал триггером для активных продаж. В целом, такие итоги были ожидаемы, инвесторы занимают выжидательную позицию до заседания ФРС 17-18 сентября. Добавим, что из 6 млрд руб. спрос на 3 млрд руб. пришелся на одного участника.

Данные по инфляции, вышедшие вчера, снова подтверждают довольно низкую вероятность снижения ставок в сентябре. Так, инфляция в августе осталась на июльском уровне против ожидания ряда представителей правительства на замедление показателя в прошедшем месяце. Отметим, что после интервью Эльвиры Набиуллиной агентству ИТАР ТАСС вера в перспективу снижения ставок в этом году довольно снижается.

Вчера также появилась информация, что Минфин планирует сократить объем заимствований в этом году, при этом агентство Интерфакс не указало источник. В целом, такой сценарий выглядит более реалистично в отличие от предыдущего заявления Антона Силуанова о планах разместить весь объем ОФЗ в этом году, а также предложить новый 10-летний выпуск до конца третьего квартала.