Ситуация на рынке FOREX

• Закрытие недели накануне длинных американских выходных проходило без каких-либо потрясений и сопровождалось разнонаправленным изменением доллара по отношению к его основным конкурентам. Как и ожидалось, влияние статистики по инфляции оказалось приглушенным, поскольку ФРС, принимая решения по своей монетарной политике, теперь опирается не на CPI core, а на PCE (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy). Тем не менее, как показали индикаторы CPI, инфляционное давление в США сохраняется. В частности, значение индекса, очищенного от затрат на энергоносители и продукты питания, составило рекордные с октября 2008 г. 2,3% г/г. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют практически не изменился и закрепился в районе 79,331 п. Валюты азиатского региона торговались разнонаправленно против доллара, и, как итог, соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, остался в районе 117,35 п.

• Пара EURUSD изменялась в пятницу в диапазоне 1,3198-1,3102, закрепившись к концу дня у отметки 1,3140. Пара EURUSD на протяжении последних 4 недель плотно застряла в районе 1,30-1,33, того диапазона, где на дневных графиках по нижней границе проходит 50-дневная скользящая средняя, тогда как на верхней лежит 100-дневная скользящая средняя. Учитывая, что на рынке сформировался значительный объем коротких позиций на пару EURUSD, удачное завершение сегодняшних переговоров по Греции может спровоцировать их покрытие и позволит евро протестировать верхнюю границу обозначенного диапазона. Однако движение, скорее всего, будет краткосрочным, но сильным. Отметим, что по последним данным CFTC, крупные спекулянты после 2-недельной фиксации коротких позиций вновь их увеличили — до 175 415 контрактов, при этом сократили объем длинных позиций — до 26 774 контрактов. Если же еврочиновники снова не придут к единому мнению, тогда высока вероятность отброса пары на 1,3. Выделим сегодняшнее сообщение на сайте министра финансов Финляндии о том, что окончательного решения по Греции не стоит ждать до 12 марта. Более того, на пару EURUSD продолжают оказывать давление и монетарные факторы — продолжительная пауза ФРС и активная политика ЕЦБ, который на следующей неделе проведет очередной аукцион по предоставлению 3-летней ликвидности банкам в рамках программ LTRO. Да и в целом макроэкономическая ситуация в еврозоне, где во многих странах отмечаются признаки рецессии (в том числе в Италии), значительно хуже, чем в США, что также не прибавляет сил паре EURUSD.

• Между тем, в минувшие выходные в The Financial Times сообщалось, что греческий парламент проведет на текущей неделе голосование по добавлению поправок в существующие коллективные договора (CAC). Это, вероятно, следует рассматривать, как подготовительную работу на пути к принудительному участию инвесторов в реструктуризации греческой задолженности. Напомним, что рейтинговое агентство S&P не раз предупреждало, что в случае внесения соответствующих поправок в законодательство, рейтинг Греции может быть понижен с «СС» до «D». Более того, это также может привести к платежам по CDS.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3220, 1,3280, 1,3305, 1,3333, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3157, 1,3080, 1,3016. Сегодня инвесторы будут ожидать итогов переговоров по Греции, в том числе в рамках встречи Еврогруппы. Также свои бонды разместит Франция. Что касается макроэкономического календаря, то он сегодня не богат на публикации, за исключением цифр по промсектору Италии.

• Сегодня утром, за исключением снижения агентством S&P рейтинга Гренландии до «CCC+», сформировался довольно оптимистичный внешний фон, позволивший инвесторам из Азии подтолкнуть пару EURUSD до 1,32, цены на нефть марки Brent выше $121 за барр. Также отмечалась положительная динамика большинства индексов региона: Nikkei 225 рос на 1,58% вслед за дальнейшим ослаблением иены на фоне увеличения дефицита торгового баланса Японии ($19 млрд.), при этом Shanghai comp. прибавлял лишь 0,27%, несмотря на решение ЦБ КНР снизить на 50 б.п. требования к резервам банков. Отметим, что данный шаг китайского Банка был вполне ожидаемым, за исключением выбранного времени для принятия решения. Но тем не менее это усилило наши опасения касательно реальной ситуации в Китае, которая вопреки сохранению высоких темпов инфляции в стране (CPI составил в январе 4,5% г/г) вынудила Банк смягчить монетарную политику.

• Кроме событий еврозоны и азиатских новостей поддержку позитивному внешнему фону оказали и сообщения из Великобритании. Так, в феврале, по данным Rightmove, цены, запрашиваемые британскими домовладельцами за свое жилье, продемонстрировали максимальные почти за десятилетие темпы прироста (4,1% г/г) в основном благодаря молодым семьям, которые спешат приобрести недвижимость до марта, когда закончится льготный период по гербовому налогу на дома стоимостью до 250 000 фунтов стерлингов.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который в течение дня может стремительно меняться. Однако отметим, что рубль не лишен поддержки в лице продолжающегося налогового периода (сегодня платежи пройдут по НДС), спровоцировавшего ухудшение ситуации с ликвидностью и рост напряжения в ставках денежного рынка. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB выступает 29,75 руб. Ближайшее сопротивление же проходит в районе 30,01 руб.

• Стоит также отметить, что рубль продолжает изменяться в паре с долларом в рамках общемировой тенденции, отражающей отношение инвесторов к валютам развивающихся рынков. В частности, по итогам прошлой недели мексиканский песо, индийская рупия и бразильский реал, также как и рубль, прибавили против американской валюты от 0,3 до 0,5%.

• Накануне сегодняшних платежей по НДС ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4,5%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляет примерно 5-5,25%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась вчера на 25,456 млрд. руб. — до 1121,016 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 838,448 до 863,041 млрд. руб., депозиты, в свою очередь, сократились с 282,568 до 232,519 млрд. руб.