Ситуация на рынке FOREX

• Фунт стерлингов в свете локальных событий старательно пытался наверстать вчера свои преимущества против доллара, но в итоге после достижения сильных уровней сопротивления по нему прошла фиксация прибыли, которая также была вызвана сохраняющимся желанием у инвесторов покупать американскую валюту против многих её конкурентов на фоне снижения ожиданий запуска ФРС новых QE. Хотя, как мы не раз писали, ЦБ США все же может решиться на новые шаги, либо намекнет об этом уже по завершению в июне операции «Твист» на фоне по-прежнему неудовлетворительных темпов роста на рынке недвижимости и сохранения внешних рисков, связанных с кризисом еврозоны, об этом накануне напомнил глава ФРС Б.Бернанке. Также подтолкнуть регулятор к реализации новых программ могут и растущие доходности казначейских бумаг.

• Пара GBPUSD изменялась вчера в диапазоне 1,5817-1,5923, закрепившись к концу дня у отметки 1,5852. Фунт рос в первую половину дня на публикации «минуток» с последнего заседания Банка Англии, в которых сообщалось, что за увеличение покупок активов с рынка проголосовало лишь двое членов из комитета, в то время как большинство выступило против. Более того, отмечалось несколько «ястребиных» комментариев, в том числе от Мартина Уила, предупредившего о существенных инфляционных рисках. В то же время его ожидания идут в разрез с прогнозами министра финансов Джорджа Осборна, который выразил уверенность в том, что инфляция по итогам года составит 2,8%. Более того, выступая вчера в парламенте с бюджетным посланием, он заявил, что рост ВВП Великобритании в 2012 году ожидается на уровне 0,8%, в то время как еще осенью он говорил о 0,7% росте. Также Осборн полагает, что бюджетный дефицит, который в настоящее время составляет более 11% от ВВП, продолжит снижение и в следующем году достигнет 7,6%. На этом фоне показательным стал комментарий от рейтингового агентства Fitch, в котором было отмечено, что бюджет страны на 2012 г. является нейтральным, а прогнозы по госзаимствованиям и долгу лучше осенних оценок. Тем не менее было несколько нюансов, о которых также напомнили в агентстве. Так, дефицит налоговых поступлений усиливает риски ухудшения ситуации с долгом. В частности, февральская статистика показала, что в свете увеличения госзаимствований показатель «долг к ВВП» вырос до 63,1% с 58,8%. Учитывая вышеизложенное, а также текущие уровни пары GBPUSD и сохраняющееся желание у инвесторов покупать доллар, фунт стерлингов может возобновить снижение против «американца» вплоть до 1,56

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3379-1,3285, закрепившись к концу дня у отметки 1,3242. По части европейских событий отметим, что особых новостей не появлялось, за исключением слухов касательно того, что немецкие власти, в том числе в лице Бундесбанка, подталкивают ЕЦБ к разработке плана выхода из текущей монетарной политики, а именно: извлечение избыточной ликвидности, появившейся на рынке после аукционов LTRO, в том только случае, если условия улучшатся. Вчера эту идею поддержал член управляющего совета ЕЦБ Йорг Асмуссен. Однако, как мы полагаем, эти комментарии направлены лишь на успокоение инвесторов, которые встревожены по поводу возможных последствий текущей кредитно-денежной политики ЕЦБ.

• Единственно, стоит отметить сильный рост доходности бумаг Испании в свете решений властей увеличить бюджетный дефицит в 2012 г. В частности, сегодня утром доходность 5-леток подскочила с конца прошлой недели на 9,5% — до максимальной с января 2012 г. отметки в 4,144%. Вчера давление на испанские бонды оказали комментарии главного экономиста Citi Виллема Буйтера о том, что риски реструктуризации Испанией своих долгов возросли.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3192 (100-дневная скользящая средняя), 1,3266, 1,3322, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3144 (50-дневная скользящая средняя), 1,3123, 1,3055, 1,2974. Сегодняшний день будет богат на выступления официальных лиц, в том числе канцлера Германии А.Меркель, президента Европейской комиссии Жозе Мануэля Баррозу, главы ФРС Б.Бернанке и еще одного члена правления — Д.Тарулло. Также обсуждения разных вопросов состоятся в ЕЦБ и в Сенате США. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже опубликовали объемы промышленных заказов (-3,3% г/г) и индексы активности для всего региона и для отдельных стран, также обнародовали цифры по розничным продажам в Великобритании. Позже инвесторам представят индекс потребительского доверия в еврозоне, а в США — традиционную статистику по рынку труда.

• Отчет Markit, сообщивший о падении консолидированного индекса активности PMI для еврозоны в марте с 49,3 до 3-месячного минимума в 48,7 п., поддержал наши предположения о том, что регион продолжает находиться на грани рецессии. В то же время в США отмечается несколько более благоприятная ситуация, что усиливает давление на пару EURUSD. В отчете сообщается, что сокращение деловой активности отмечается второй месяц подряд, а также является шестым снижением за последние 7 месяцев. Оба индекса PMI для промышленного производства и сектора услуг сократились в марте до минимальных отметок за последние три и четыре месяца соответственно.

• На сегодняшних торгах в Азии отмечалась смешанная динамика ведущих фондовых индексов. Shanghai comp. снижался на 0,1% за счет усиления опасений касательно устойчивости текущего экономического роста КНР, в то время как Nikkei 225 рос на 0,4% в свете данных, указавших на неожиданный профицит торгового баланса Японии в феврале, который составил 32,921 млрд. иен (без учета сезонных колебаний). Пара AUDUSD обновила сегодня утром новые минимумы с января 2012 г. на сообщениях об очередном снижении активности в китайской промышленности, отмечающееся 5 месяц подряд, в том числе за счет падения новых заказов до минимальных уровней с ноября прошлого года. Соответствующий индекс PMI, рассчитываемый HSBC и Markit, снизился в прошлом месяце до 48,1 п. Эти данные также негативно повлияли и на новозеландский доллар, который снижался против своего американского коллеги, попав под давление слабого отчета по экономическому росту в IV кв. прошлого года. Так, ВВП Новой Зеландии вырос в прошлом квартале лишь на 0,3% кв/кв, в то время как ожидали рост в 0,6% кв/кв. Однако отметим публикацию в китайском журнале China Securities Journal, прогнозы которого впоследствии часто реализуются. В нем сообщается, что ЦБ КНР будет снижать ставки во II кв. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3188-1,3236 и 83,50-83,14.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российские участники валютного рынка продолжили сегодня следить за внешним фоном, который сформировался негативным, в том числе из-за снижения цен на нефть и пары EURUSD. Ко всему прочему рубль начинает терять поддержку со стороны денежного рынка, где отмечается ослабление напряжения в ставках за счет поддержки рынка Центробанком РФ. С технической точки зрения важным уровнем поддержки для пары USDRUB станет сегодня отметка 29,20 руб., в то время как сопротивление будет лежать в районе 29,46 руб. Напомним, в начале недели мы предположили, что пара повысится до 29,65 руб., учитывая нынешнее положение вещей, мы сохраняем наши ожидания.

• Учитывая то, что следующие налоговые платежи приходятся на будущую неделю, а ЦБ увеличил объемы предоставления ликвидности, ставки МБК «овернайт» опустились сегодня до 5%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляла около 5,5%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась вчера на 67,152 млрд. руб. — до 838,622 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 768,56 до 724,119 млрд. руб., а депозиты снизились с 137,398 до 114,503 млрд. руб.